报告行业投资评级 | 行业 | 评级 | | --- | --- | | 铜 | ☆☆☆ | | 铝 | ななな | | 氧化铝 | ななな | | 铸造铝合金 | 文文文 | | 锌 | な☆☆ | | 错 | ★☆☆ | | 镇及不锈钢 | 立☆☆ | | 锡 | な☆☆ | | 碳酸锂 | な女女 | | 工业等 | ななな | | 多晶硅 | な女女 | [1] | 报告的核心观点 - 各有色金属投资评级不同，走势和投资建议各异，需关注资金、需求、库存、政策等因素影响 [1] 根据相关目录分别总结 铜 - 周二沪铜日内收回涨幅，现铜上调到81120元，换月后沪粤升水75、40元，铜价突破再涨需关注资金兴趣，多单择机止盈 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝震荡，各地现货贴水维持，下游开工季节性回升，年内铝锭库存大概率偏低，但社库未现拐点，周一较上周四增加1.1万吨，沪铝短期将测试3月高点位置阻力 [3] - 铸造铝合金跟随沪铝小幅回调，保太现货报价维持在20600元，废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，现货与沪铝跨品种价差存在进一步收窄空间 [3] - 氧化铝运行产能超9700万吨刷新历史新高，行业库存持续上升，仓单超15万吨，供应过剩明显，各地现货持续下调，支撑暂看6月低点2830元附近 [3] 锌 - 消费旺季特征不明，现货持续贴水盘面，持货商交仓积极，下游仅逢低刚需采购，SMM锌社库走升至16.06万吨，沪锌过剩承压，反弹40日均线遇阻 [4] - LME锌库存继续走低至5.02万吨，0 - 3月升水26.76美元/吨，外盘现货偏紧，内外基本面分化严重，沪伦比朝着出口打开方向持续运行，沪锌暂看2.2万元/吨上方窄幅震荡，暂观望 [4] 铝 - 铝价高位运行，下游普遍观望，再生铝利润修复，对原生铝贴水扩大至75元/吨，SMM1铝均价对近月盘面贴水160元/吨，铝进口窗口临近打开，国内炼厂货源有望得到补充，沪铝上方缺乏想象空间，9月下旬仍有原生铅大厂存检修计划，沪铝反弹暂看1.73万元/吨 [6] 镇及不锈钢 - 沪镍低位震荡，降息预期炒作引发空头减仓退却，现货方面，金川升水2300元，进口镍升水300元，电积镍升水50元 [7] - 高镍铁报价在956元每镍点，近期上游价格支撑稍有反弹，借政治局势动荡进一步炒作，推升镍产业链价格水平 [7] - 纯镍库存增千吨至4.1万吨，镍铁库存下降四千吨在2.92万吨，不锈钢库存降1.6万吨至91.9万吨，沪镍受降息预期扰动，低位震荡看待 [7] 锡 - 沪锡减仓震荡收阴，现锡下调900元至27.24万，隔夜LME0 - 3月现货贴水扩至132美元，海外仓量风险降温 [8] - 锡市关注点转向国内，周内等待涉锡具体进出口数据，重点跟踪精矿进口与精锡是否转单月净出口，前期少量多头止盈后暂时观望 [8] 碳酸锂 - 市场总库存下降千吨在13.85万吨，冶炼厂库存降3200吨至3.6万吨，下游库存再增3000吨在5.8万吨，贸易商去库千吨至4.4万吨，中游环节开始谨慎，货权转移主要为上游抛货给下游 [9] - 澳矿最新报价810美元，矿端报价稍有回调，匹配锂价波动，碳酸锂期价低位支撑显现，产业链抛货动作基本完成，短期偏多思路，后续关注外围变化带来的中长期方向引导 [9] 工业硅 - 工业硅期货减仓收涨、接近9000元/吨关口，近日价格走强部分受焦煤价格上行传导带动 [10] - 政策面看，对高电耗低效产能出清及能耗标准调整预期持续升温，但实际落地效果有待观察 [10] - 基本面来看，工业硅现货价格上调100元/吨，9月供应端产量预计环比增加5%，下游有机硅、多晶硅排产预期环比小幅下调，最新工业硅周度社库环比小幅增加，政策预期对市场形成一定支撑，但基本面改善空间有限，短期预计维持震荡运行，关注9000元/吨位置阻力 [10] 多晶硅 - 多晶硅日内高位5.59万/吨，收于5.36万/吨，主因多晶硅龙头公告拟募资用于供给侧结构性改革 [11] - 现货端，多晶硅N型复投料报价4.9 - 5.4万元/吨稳定，9月排产环比上月减少有限，8月底拉晶厂因多晶硅减产预期集中采购，目前成交放缓，多晶硅库存继续上升 [11] - 政策预期托底，资金节奏切换较快，关键阻力位突破仍需增量政策消息，短期走势维持震荡 [11]