报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 商品期货市场各品种表现分化，需结合基本面和市场情况进行投资决策，部分品种短期有波动机会，中期走势受多种因素影响 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 贵金属市场 - 黄金价格高位震荡，中美合作达成框架共识、欧美长端利率下行等影响基本面，国内黄金ETF资金流入，库存有变化，短期利多兑现或回调，中期看多；白银跟随黄金，国内突破10000元关口建议获利了结 [2] 基本金属市场 - 铜价昨日继续走强，降息前夕美元走弱，铜矿紧张，库存小幅累积，维持逢低买入思路 [3] - 电解铝主力合约收盘价下跌，供应产能增加，需求回暖，建议逢低做多 [3] - 氧化铝主力合约收盘价微跌，产能高位，供需过剩，建议暂时观望 [3] - 沪铅主力合约收盘价上涨，供应收紧，消费待升，库存累积但现货流通偏紧，建议逢低做多 [4] - 工业硅主力合约价格上涨，供给增量，库存累库，需求有增长，政策预期交易情绪升温，盘面预计区间震荡，建议观望 [4] - 碳酸锂主力合约价格上涨，产量增加，需求旺盛，预计去库，价格区间震荡，建议观望 [4] - 多晶硅主力合约价格下跌，供应产量持稳，库存累库，需求排产上涨但光伏装机需求悲观，盘面预计区间震荡，可关注反套机会 [4] 黑色产业市场 - 螺纹主力合约价格上涨，建材供需中性偏弱，板材需求稳定，多单持有或止盈离场 [5] - 铁矿主力合约价格上涨，供需中性偏强，建议观望 [5] - 焦煤主力合约价格上涨，铁水产量上升，钢厂利润收窄，库存分化，期货估值偏高，2605多单持有 [5] 农产品市场 - 豆粕隔夜CBOT大豆下跌，美豆减产，南美增产，美豆压榨调增，出口需求有博弈，关注谈判进展和关税政策 [6] - 玉米2511合约跌幅加大，进口谷物拍卖增加供应，新作增产，价格预计偏弱运行，期价预计震荡回落 [6] - 郑糖01合约收涨，巴西产量主导原糖，国内甘蔗长势有差异，期货逢高空，期权卖看涨 [7] - 棉花隔夜美棉期价震荡，郑棉止跌反弹，建议逢低买入做多 [7] - 原木09合约收涨，港口库存略降，价格平稳，供需矛盾不突出，建议观望 [7] - 棕榈油马棕休市，供应增产，需求出口增加，近端累库，远端减产，中期偏多 [7] - 鸡蛋2511合约窄幅震荡，需求季节性增加，供应充足，成本下移，短期蛋价预计偏强运行 [7] - 生猪2511合约低开高走，消费回升，供应充裕，猪价短期预计低位震荡，期货暂时观望 [8] 能源化工市场 - LLDPE主力合约小幅震荡，供应压力回升但减缓，需求环比好转，短期震荡，中长期逢高布局空单或月差反套 [9] - PVC主力合约收涨，供需弱平衡，供应增加，需求回落，库存创新高，建议逢高空配 [9] - PTA主力合约相关价格有表现，PX供需去库，PTA累库，PX预计价格偏强，PTA远月逢高沽空加工费 [9] - 橡胶主力合约收涨，原料价格下调，库存去库，震荡行情延续，中期谨慎看多 [9] - 玻璃主力合约收涨，供需偏弱，库存下降，旺季需求提振，建议多配 [10] - PP主力合约小幅震荡，供应压力上升，需求开工率回升，短期震荡，中长期逢高布局空单或月差反套 [10] - MEG主力合约相关价格有表现，供需平衡，空单止盈离场 [10] - 原油主力合约价格回升，供应压力增加，需求走弱，继续逢高做空 [10] - EB主力合约小幅反弹，供应库存正常偏高，需求亏损仍大，短期震荡，中长期逢高布局空单或做空利润 [11] - 纯碱主力合约收涨，供需稳定，下游需求好转，库存下降，建议观望 [11] - 烧碱主力合约收涨，供需健康，氧化铝厂压缩采购价，非铝需求好转，建议逢低多配 [11]