报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 玉米短期价格在新季玉米即将上市、终端需求减弱背景下偏弱运行，但跌幅预计不大，维持弱震荡格局；中长期价格在新季产量增加与成本下滑背景下承压下行，直至消费好转或产区惜售才可能转折 [3] - 淀粉短期产业预计调低成品淀粉报价以降低库存压力；中长期对淀粉价格维持偏空思路 [3] - 白糖国际市场巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，国内跟随原糖，盘面上方压力较大 [6] - 棉花转入震荡等待需求验证，若无大型宏观风险事件，4月低点可看作棉价长期底部，下行空间有限，关注需求端变化 [9] - 鸡蛋前期中秋备货需求减弱并延后，8月上旬蛋价回落，9月现货价格反弹但受高位冷库蛋库存压制，且放缓淘鸡去产能进度 [13] - 苹果新作季产量与去年差距不大，当前消费进入淡季，近期去库放缓，价格暂稳，关注最终定产情况 [17] - 生猪区间震荡，明年远期有产能拐点等预期支撑，年内有季节性支撑题材，但产能去化不足中期供应有压制，9月潜在出栏压力大，盘面抗跌待现货验证 [17] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 本周储备拍卖进口玉米39.3万吨，成交12.4万吨，明天还有19万吨拍卖计划 [3] - 新季玉米即将上市，企业降低老玉米采购需求，终端需求减弱，价格偏弱运行，但跌幅预计不大，维持弱震荡格局 [3] - 中长期关注新季玉米上市后产区售粮积极性，价格预计承压下行，直至消费好转或产区惜售 [3] - 进入九月企业降低库存备战新作季，对原料玉米压价，短期产业预计调低成品淀粉报价降低库存压力 [3] - 中长期成品淀粉库存高企限制调价空间，叠加新季原料成本预期下移，对淀粉价格维持偏空思路 [3] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，巴西单产和出糖率同比偏低但制糖比屡创新高，关注双周报制糖比拐点 [6] - 国内跟随原糖，进口糖陆续到港，加工糖报价下调明显，盘面上方压力较大 [6] 棉花 - 棉花转入震荡，等待后续需求验证，若无大型宏观风险事件，4月低点可看作棉价长期底部，关税难回到4月水平，下行空间有限，关注需求端变化 [9] 鸡蛋 - 前期蛋价低谷时食品厂备足库存，大型食品厂减少采购、缩短备货周期，中秋备货需求减弱并延后，8月上旬蛋价回落 [13] - 9月学校开学、双节备货促使中下游拿货增加，现货价格反弹，但受高位冷库蛋库存压制，且放缓淘鸡去产能进度 [13] 苹果 - 新作季各产区苹果摘袋临近，西部地区单产增加但伐树现象严重，山东产区预期减产两成左右，全国产量与去年差距不大，需持续观察 [17] - 当前消费进入淡季，前期走货较好，近期去库放缓，价格暂稳，时令水果挤占市场份额，关注最终定产情况 [17] 生猪 - 明年远期存产能拐点等政策性预期支撑，年内季节性有需求及增重等节奏支撑题材，但产能去化不足中期供应有压制 [17] - 9月潜在出栏压力较大，周末现货价格主线下跌，需求一般，局部养殖端低价有抗价情绪，整体市场供应充足，社会猪源出栏加快，头部集团外销量级有限 [17] - 盘面保持升水预期表现抗跌，易受消息情绪影响，待现货验证，持续关注出栏节奏、疫病和政策等扰动 [17]