报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油行情下跌使PTA成本支撑减弱，下游聚酯产销平淡，华南450万吨PTA装置计划重启致PTA行情下跌；乙二醇基差走弱，裕龙石化装置即将投产带来盘面压力，海外装置到港减少但价格回升后套保盘增加，聚酯库存表现尚可，下游织造负荷回升 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - INE原油价格从489.2元/桶降至475.3元/桶，PTA - SC从1132.9元/吨升至1193.9元/吨，PTA/SC比价从1.3187升至1.3457，CFR中国PX从838降至832，PX - 石脑油价差从235降至234 [2] - PTA主力期价从4688元/吨降至4648元/吨，现货价格从4620降至4575，现货加工费从126.0元/吨降至114.1元/吨，盘面加工费从194.0元/吨降至187.1元/吨，主力基差从(70)降至(73)，仓单数量从11434张降至9893张 [2] - MEG主力期价从4302元/吨降至4272元/吨，MEG - 石脑油从(122.24)降至(126.43)，MEG内盘从4414降至4386，主力基差从118降至105 [2] 开工情况 - PX开工率从83.71%升至87.16%，PTA开工率和MEG开工率均维持不变分别为78.25%和60.88%，聚酯负荷维持88.25%不变 [2] 产品价格及现金流 - 涤纶长丝中POY150D/48F价格不变，POY现金流从81升至129；FDY150D/96F价格不变，FDY现金流从(189)升至(141)；DTY150D/48F从8015降至8010，DTY现金流从136升至179；长丝产销从48%降至42% [2] - 涤纶短纤中1.4D直纺涤短从6565降至6520，涤短现金流从236升至239，短纤产销从72%降至56% [2] - 聚酯切片中半光切片从5775降至5760，切片现金流从(4)升至29，切片产销从54%降至49% [2] 装置动态 - 华东一套250万吨PTA装置已于上周末重启，该装置8.26附近停车检修 [3] 交易建议 - PTA方面国内装置逐步回归产量回升，基差快速下滑，欧佩克+提高石油产量，下游利润修复，聚酯开工负荷回升至91%；乙二醇方面基差走弱，裕龙石化装置即将投产带来压力，海外装置到港减少但价格回升后套保盘增加，聚酯库存表现尚可，下游织造负荷回升 [2]