报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃供需博弈剧烈，预计区间震荡，LL主力合约关注7200 - 7500，PP关注6900 - 7200，LP价差扩大 [8] - “金九银十”下游开工环比改善，供应端压力阶段性缓解，库存小幅去库，但价格因供应和成本因素阴跌，终端需求后续仍有抬升预期 [8] - 塑料供需矛盾缓和，底部支撑较强 [9] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [47] 根据相关目录分别进行总结 塑料部分 周行情回顾 - 9月12日塑料主力合约收盘价7169元/吨，环比 -1.05%，LDPE、HDPE、华南地区LLDPE均价均有不同程度下跌 [10] - LLDPE华南基差收于412.76元/吨，环比 +21.93%，9 - 1月差 -50元/吨（ -40），基差走阔，月差走缩 [10] 重点数据跟踪 - 月差 - 1 - 5月差2025/9/12为 -12元/吨，变动值0；5 - 9月差为131元/吨，变动值40；9 - 1月差为 -119元/吨，变动值 -40 [18] 重点数据跟踪 - 现货价格 - 不同地区、品类的塑料现货价格有涨有跌，如华北地区薄膜主流价涨3，华东地区低熔注塑主流价跌24等 [19][20] 重点数据跟踪 - 成本 - 本周WTI原油报收62.11美元/桶，较上周 +0.14美元/桶，布伦特原油报收66.88美元/桶，较上周 +1.21美元/桶，无烟煤长江港口报价为1050元/吨（ -30） [22] 重点数据跟踪 - 利润 - 油制PE利润为 -220元/吨，较上周 +56元/吨，煤制PE利润为931元/吨，较上周 +25元/吨 [26] 重点数据跟踪 - 供应 - 本周中国聚乙烯生产开工率78.04%，较上周 -2.51个百分点，周度产量61.28万吨，环比 -3.11% [30] - 本周检修损失量14.62万吨，较上周 +2.29万吨 [30] 重点数据跟踪 - 2025年投产计划 - 2025年有多套装置计划投产，合计产能613万吨，部分已投，部分在不同时间节点计划投产 [33] 重点数据跟踪 - 检修统计 - 多家企业装置停车检修，部分开车时间暂不确定，如燕山石化多套装置自5月停车 [34] 重点数据跟踪 - 需求 - 本周国内农膜整体开工率为24.12%，较上周 +3.94%；PE包装膜开工率为51.30%，较上周 +0.82%，PE管材开工率31.67%，较上周 +1.34% [36] 重点数据跟踪 - 下游生产比例 - 目前线型薄膜排产比例最高，占比32.8%，与年度平均水平相差2.7%；低压注塑与年度平均数据差异明显，占比8.5%，与年度平均水平相差3.7% [41] 重点数据跟踪 - 库存 - 本周塑料企业社会库存56.03万吨，较上周 -0.02万吨，环比 -0.04% [42] 重点数据跟踪 - 仓单 - 截至9月12日，聚乙烯仓单数量为12525手，较上周 +4262手 [45] PP部分 聚丙烯周行情回顾 - 9月12日聚丙烯主力合约收盘价6913元/吨，较上周 -48元/吨 [48] 重点数据跟踪 - 下游现货价格 - PP粒、PP粉、PE、PVC粉、PVC糊、PS等产品价格有不同程度涨跌 [53] 重点数据跟踪 - 基差 - 9月12日，生意社聚丙烯现货价报收7106.67元/吨（ -0.09%），PP基差收194元/吨（ +41），基差走阔，9 - 1月差 -126元/吨（ -14），月差走缩 [55] 重点数据跟踪 - 月差 - 1 - 5月差2025/09/12为 -23元/吨，变动值 -8；5 - 9月差为149元/吨，变动值22；9 - 1月差为 -126元/吨，变动值 -14 [64] 重点数据跟踪 - 成本 - 本周WTI原油报收62.11美元/桶，较上周 +0.14美元/桶，布伦特原油报收66.88美元/桶，较上周 +1.21美元/桶，无烟煤长江港口报价为1050元/吨（ -30） [66] 重点数据跟踪 - 利润 - 油制PP利润为 -322.17元/吨，较上周 +67.84元/吨，煤制PP利润为490.20元/吨，较上周 -23.73元/吨 [70] 重点数据跟踪 - 供应 - 本周中国PP石化企业开工率76.83%，较上周 -3.08个百分点 [73] - PP粒料周度产量达到78.67万吨，周环比 -3.35%，PP粉料周度产量达到5.99万吨，周环比 -10.87% [73] 重点数据跟踪 - 检修统计 - 多家企业生产线停车检修，部分开车时间待定，如齐鲁石化单线自2025年1月6日停车 [77] 重点数据跟踪 - 需求 - 本周下游平均开工率50.86%（ +0.63），塑编开工率43.10%（ +0.40），BOPP开工率61.55%（ +0.12%），注塑开工率58.06%（ +0.08%），管材开工率36.67%（ +0.17%） [79] 重点数据跟踪 - 进出口利润 - 本周聚丙烯进口利润 -500.86美元/吨，相比上周 +83.04美元/吨，出口利润 -3.60美元/吨，相比上周 -2.40美元/吨 [84] 重点数据跟踪 - 库存 - 本周聚丙烯国内库存57.51万吨（ -1.17%）；两油库存环比 -0.99%；贸易商库存环比 +4.97%；港口库存环比 +0.68% [88] - 本周塑编大型企业成品库存为1026.30吨，环比 +12.30%，BOPP原料库存9.52天，环比 +6.25% [92] 重点数据跟踪 - 仓单 - 9月12日，聚丙烯仓单数量为13706手，较上周 -43手 [96]