报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供应增长压制价格，虽有政策和双节备货预期支撑，但反弹高度受限，中长期供应压力仍大，建议反弹沽空[4][54] - 鸡蛋市场供需博弈加剧，短期蛋价上涨动力或减弱，中长期供应压力仍大，建议等待现货指引，谨慎追空[5][83] - 玉米市场新作上市期，盘面反弹承压，短期供应充足，价格季节性承压，中长期成本下移，建议反弹介空[6][100] 根据相关目录分别进行总结 饲料养殖观点汇总 - 生猪：供应增长压制，期价反弹沽空。周度生猪价格下跌，供应增加，需求无明显利好，成本端仔猪下跌、母猪价格稳定，建议反弹加空，关注多05空03套利[4][54] - 鸡蛋：供需博弈加剧，等待现货指引。周度蛋价上涨，供应充足，需求好转，建议等待现货指引，谨慎追空[5][83] - 玉米：新作上市期，盘面反弹承压。周度玉米价格震荡偏弱，供应充足，需求一般，建议反弹介空，关注1 - 5反套[6][100] 品种产业数据分析 生猪 - 期现端：截至9月12日，全国现货价格13.26元/公斤，较上周跌0.46元/公斤；生猪2511收至13255元/吨，较上周下跌70元/吨；11合约基差215元/吨，较上周跌440元/吨[4][54] - 供应端：能繁母猪存栏充裕，生产性能提升，三四季度生猪供应增加，9月出栏压力大，出栏体重增加，肥标价差走扩[4][54] - 需求端：周度屠宰开工率和屠宰量先降后增，冻品库容率稳中略增，需求增量受限，未来冻品出库或压制价格[4][54] - 成本端：周度仔猪下跌、二元能繁母猪价格稳定，自繁自养利润、外购仔猪利润下跌，猪粮比跌破6：1，国家或开展猪肉收储[4][54] - 周度小结：政策调控、双节备货预期支撑价格，但供应偏大压制反弹高度，中长期供应压力仍大，关注产能调控大会[4][54] - 策略建议：盘面已贴水，短期有反弹可能，但供应偏大上方承压，建议11、01空单滚动止盈，待反弹加空，关注多05空03套利[4][54] 鸡蛋 - 期现端：截至9月12日，鸡蛋主产区均价报3.58元/斤，较上周五涨0.21元/斤；鸡蛋主力2511收于3040元/500千克，较上周五涨34元/500千克；主力合约基差230元/500千克，较上周五走强306元/500千克[5][83] - 供应端：9月新开产蛋鸡对应2025年5月补栏环同比均增加，供应充足，中长期供应压力仍大，关注近端淘汰情况[5][83] - 需求端：随着中秋临近，需求好转，各环节库存继续消耗，蔬菜价格上涨增加鸡蛋替代性需求[5][83] - 周度小结：蛋价反弹至相对高位，上涨动力或减弱，短期关注冷库蛋出库及终端消化情况，中长期供应压力仍大[5][83] - 策略建议：主力转为11合约，未持仓者暂时观望，等待现货指引，空单关注3100 - 3150压力位表现，短期12、01谨慎追空[5][83] 玉米 - 期现端：截至9月12日，辽宁锦州港玉米平仓价报2310元/吨，较上周五涨20元/吨；玉米主力2511合约，收于2197元/吨，较上周五跌27元/吨；主力基差113元/吨，较上周五走强47元/吨[6][100] - 供应端：市场上旧作流通量有限，东北部分地区新粮陆续上市，新旧作供应衔接，叠加政策粮补充，供应较为充足，关注新作上市时间[6][100] - 需求端：存栏增加带动饲料需求增加，但玉麦价差维持高位，挤占玉米饲用需求，深加工维持亏损，开机率仍处于偏低水平[6][100] - 周度小结：当前为新旧作衔接时期，市场供应相对充足，上市期价格季节性承压，中长期种植平稳，成本支撑下移，关注产区天气情况[6][100] - 策略建议：主力11合约，关注新作大量上市时间，未持仓者等待反弹介空，关注2220 - 2250压力表现，套利关注1 - 5反套[6][100]