报告核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；短期市场有降温迹象；风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线国债期货逢高套保 [2] 股指期现货市场表现 - 9月12日，A股四大股指多数调整，上证指数下跌0.12%，报收3870.6点；深成指下跌0.43%，报收12924.13点；创业板指下跌1.09%，报收3020.42点；科创50指数上涨0.9%，报收1338.02点；市场成交25483亿元，较前日增加837亿元 [2] - 行业板块方面，有色金属、房地产、钢铁涨幅居前；通信、综合、美容护理跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IM>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为1926/130/3370；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -211、-162、63、310亿元，分别变动 -471、-5、+311、+165亿元 [2] - 基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为96.88、58.55、5与 -0.46点，基差年化收益率分别为 -16.32%、-10.24%、-1.38%与0.19%，三年期历史分位数分别为11%、16%、43%及46% [2] 国债期现货市场表现 - 9月12日，国债期货收益率涨跌不一，活跃合约中，二债隐含利率1.396，较前日上涨2.79bps，五债隐含利率1.603，较前日上涨0.24bps，十债隐含利率1.778，较前日下跌0.53bps，三十债隐含利率2.177，较前日下跌1.63bps [2] - 现券方面，目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动 +1bps，对应净基差 -0.024，IRR1.55%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动 -0.75bps，对应净基差0.06，IRR1.23%；10年期国债期货CTD券为220017.IB，收益率变动 -1.25bps，对应净基差0.1，IRR1.07%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -2.7bps，对应净基差 -0.038，IRR1.59% [2] - 资金面方面，央行货币投放2300亿元，货币回笼1883亿元，净投放417亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动景气度较弱 [8]