报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油脂盘面有所分化，豆棕油震荡回落，菜油震荡小幅上涨 [5] - 8月马棕增产累库，预计9月产量下滑，产地现货价持稳；豆油受美国生柴政策扰动，短期盘面缺驱动但下方支撑强；菜油继续边际去库，政策端不确定性仍存 [5][29] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 近期核心事件&行情回顾 - MPOB 8月棕榈油供需数据显示马棕8月期末库存累库至220万吨，产量增2%至186万吨，出口降至132万吨，表观消费增至49万吨 [4] - SPPOMA数据显示9月前10日马棕产量环比减少3%，ITS预计9月前10日马棕出口环比减少1% [5] 国际市场 - 马棕：8月增产累库，期末库存环比增4%；9月前10日产量环比减3%，预计9月减产约4%；出口9月前10日环比减1%；产地现货价坚挺 [11] - 美国：本周SRE传闻多，美豆油偏弱运行；今年生柴生产和掺混利润差，生柴产量不及去年，豆油在生物燃料中使用量低于去年，D4 rins价格近期减弱 [14] 国内市场 - 棕榈油：截至9月5日库存61.93万吨，环比增1.51%；进口利润倒挂缩小后扩大；本周现货成交增加，豆棕现货价差收窄；短期震荡运行，可回调逢低做多 [19] - 豆油：截至9月5日库存125.13万吨，环比增1.01%；华东基差持稳；8月大豆进口高，9月或下滑；后期或小幅去库；短期震荡，可逢低试多 [24] - 菜油：截至9月5日沿海库存63.5万吨，环比降4.37%；欧菜油进口利润倒挂收窄；本周压榨量减少；现货购销清淡，基差稳中有增，月差上涨；继续关注买船及政策变化 [27] 策略推荐 - 单边策略：短期油脂盘面磨底，可回调后分批逢低做多 [31] - 套利策略：观望 [31] - 期权策略：观望 [31] 第二部分 周度数据追踪 国际市场数据 - 包含马来、印尼棕油月度产量、出口、库存，国际豆油市场相关数据，印度油脂供需数据等 [34][40][44] 国内市场数据 - 包含国内菜油、棕榈油进口利润，国内豆油、棕榈油、菜籽供需及库存数据，国内油脂商业库存数据等 [59][63][75]