报告基本信息 - 报告名称：贵金属数据日报 [4] - 报告日期：2025/9/12 [5] - 数据来源：wind [5] 价格数据及涨跌幅 金银价格及涨跌幅 - 2025年9月11日，伦敦金现价格3632.66，较9月10日涨0.2%；COMEX白银830.78，跌0.2%；AG (T+D) 9798.00，跌0.3%；伦敦银现9770.00，涨0.1%；AU2510 3670.20，跌0.3%；COMEX黄金41.54，跌0.3%；AG2510 41.07，涨0.0%；AU (T+D) 827.50，涨0.0% [5] 价差/比涨跌幅 - 2025年9月11日，黄金TD - SHFE活跃价差较9月10日涨跌幅为 - 17.1%；白银TD - SHFE活跃价差涨跌幅为 - 16.3%；黄金内外盘(TD - 伦敦)价差涨跌幅为1.2%；白银内外盘(TD - 伦敦)价差涨跌幅为 - 22.0%；SHFE金银主力比价涨跌幅为 - 0.4%；AU2512 - 2510涨跌幅为12.0%；AG2512 - 2510涨跌幅为 - 0.3%；COMEX金银主力比价涨跌幅为15.0% [5] 持仓数据涨跌幅 - 2025年9月10日较9月9日，COMEX黄金非商业多头头寸持仓数量涨14.52%；COMEX白银非商业多头持仓数量涨7.83%；COMEX白银非商业空头持仓数量涨16.43%；COMEX黄金非商业空头持仓数量跌14.79%；黄金ETF - SPDR持仓数量涨20.35%；白银ETF - SLV持仓数量涨0.03%；SHFE黄金库存涨跌幅为0.00%；COMEX白银库存涨跌幅为0.00%；SHFE白银库存涨跌幅为0.47%；COMEX黄金库存涨跌幅为9.14% [5] 利率/汇率/股市涨跌幅 - 2025年9月10日较9月9日，美债2年期收益率涨跌幅为0.00%；美债10年期收益率涨跌幅为 - 0.98%；美元/人民币中间价涨跌幅为2.06%；NYWEX原油涨跌幅为 - 0.04%；标普500涨跌幅为0.08%；美元指数涨跌幅为0.30%；VIX涨跌幅为1.56% [5] 核心观点 行情回顾 - 9月11日，沪金期货主力合约收跌0.31%至830.78元/克，沪银期货主力合约收涨0.28%至9798元/千克 [5] 短期逻辑 - 美国8月通胀环比增长0.4%超预期，同比增速反弹至2.9%符合预期，核心CPI同比持平前值1.1%符合预期，通胀压力仍存但反弹力度有限，支持美联储8月降息；美国周度首申失业金人数反弹至26.3万人升至近四年高位，凸显就业市场下行风险，提升美联储年内降息三次预期，对贵金属价格构成支撑；海内外权益市场表现强劲使黄金吸引力受抑制，白银得益于风险偏好提升随铜等工业品表现偏强；在降息落地前，贵金属价格料延续高位运行，多单可继续持有 [5] 中长期逻辑 - 美联储降息预期、全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率继续上移 [5]