报告行业投资评级 - 钢材单边震荡偏弱，铁矿、焦煤、焦炭单边震荡，动力煤无投资策略建议 [2][4][6][7] 报告的核心观点 - 钢材市场成材持续累库，钢价震荡偏弱，短期钢厂利润走缩，焦钢价格博弈加剧 [1] - 铁矿市场供需矛盾相对有限，后续需关注海漂量、发运及铁水产量变化 [3] - 双焦市场新一轮提降预期增加，需关注提降落地、钢厂利润、去库节奏及宏观政策 [5][6] - 动力煤市场短期煤价持稳，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [7] 市场分析 钢材 - 昨日螺纹钢主力合约收于3092元/吨，热卷主力合约收于3334元/吨，现货成交偏弱，部分区域价格下跌 [1] - 建材产量环比下降但库存仍增加，需求无明显好转；板材钢厂复产，产量环比增加，需求有韧性，库存累至中位水平 [1] 铁矿 - 昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货主流品种价格小幅下跌，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交112.4万吨，环比上涨73.46% [3] - 本周铁矿石发运量大幅回落，巴西发运回落多，供给减少；需求有韧性，铁水产量恢复至同期高位；港口与厂内库存环比小幅增加，压港量减少，全口径库存呈中性水平 [3] 双焦 - 昨日双焦期货区间震荡，主力合约收盘价反弹，进口煤贸易商积极性不高，报价随盘面波动，以刚需采购为主 [5] - 焦煤生产逐步恢复，产量环比增加，需求端焦炭有提降预期，焦企采购以刚需为主；焦炭供应宽松，需求端钢厂利润收缩，采购需求减弱，新一轮提降可能性增加 [5][6] 动力煤 - 产地煤价小幅上涨，榆林少数煤矿上调价格，鄂尔多斯价格暂稳；港口煤价持稳，库存累积，贸易商观望，节前补库需求增加，成交尚可；进口煤有价格优势 [7] - 产区供给逐步恢复，下游化工冶金用煤需求释放，短期煤价持稳，中长期供应宽松 [7] 策略 钢材 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [2] 铁矿 - 单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无策略 [4] 双焦 - 焦煤、焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无策略 [6] 动力煤 - 无策略 [7]