报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 合约价差 - I05 今日收盘价 773.5 元，较上日降 7.5 元；I09 今日收盘价 840.5 元，较上日降 7.0 元；I01 今日收盘价 795.5 元，较上日降 9.5 元 [3] - I05 - I09 今日价差 -67.0 元，较上日降 0.5 元；I09 - I01 今日价差 45.0 元，较上日升 2.5 元；I01 - I05 今日价差 22.0 元，较上日降 2.0 元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格 900 元，较上日降 8.0 元，今日基差 64 元，较上日升 1 元 [6] - BRBF 今日价格 812 元，较上日降 8.0 元，今日基差 43 元，较上日升 1 元 [6] - 纽曼粉今日价格 787 元，较上日降 8.0 元，今日基差 29 元，较上日升 1 元 [6] - PB 粉今日价格 790 元，较上日降 9.0 元，今日基差 43 元，较上日持平 [6] - 麦克粉今日价格 777 元，较上日降 8.0 元，今日基差 43 元，较上日升 1 元 [6] - 罗伊山粉今日价格 760 元，较上日降 9.0 元，今日基差 36 元，较上日持平 [6] - 金布巴粉 61% 今日价格 758 元，较上日降 5.0 元，今日基差 43 元，较上日升 4 元 [6] - FMG 混合粉今日价格 739 元，较上日降 6.0 元，今日基差 75 元，较上日升 3 元 [6] - 超特粉今日价格 700 元，较上日降 5.0 元，今日基差 126 元，较上日升 4 元 [6] - 河钢精粉今日价格 1000 元，较上日升 10.0 元，今日基差 174 元，较上日升 20 元 [6] - 鞍钢精粉今日价格 863 元，较上日持平，今日基差 42 元，较上日升 10 元 [6] - 卡拉拉精粉今日价格 920 元，较上日降 7.0 元，今日基差 151 元，较上日升 2 元 [6] - 本钢精粉今日价格 921 元，较上日持平，今日基差 136 元，较上日升 10 元 [6] - IOC6 今日价格 795 元，较上日降 9.0 元，今日基差 73 元，较上日持平 [6] - KUMBA 今日价格 849 元，较上日降 9.0 元，今日基差 61 元，较上日持平 [6] - 乌克兰精粉今日价格 920 元，较上日降 7.0 元，今日基差 106 元，较上日升 2 元 [6] - 太钢精粉今日价格 890 元，较上日持平，今日基差 -28 元，较上日升 10 元 [6] - 马钢精粉今日价格 970 元，较上日持平，今日基差 -7 元，较上日升 10 元 [6] - 五矿标准粉今日价格 783 元，较上日降 9.0 元，今日基差 46 元，较上日降 0 元 [6] - SP10 粉今日价格 720 元，较上日降 10.0 元，今日基差 60 元，较上日降 1 元 [6] 基差规则调整 - 自 12 月 2 日起，铁矿石主力合约为 I2205 合约 [11] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为 0，自 I2202 合约实行 [11] - 新规则中 PB 粉、BRBF 和卡拉加斯粉品牌升贴水为 15 元/吨，其余可交割品牌升贴水为 0 元/吨 [11] - 铁品位指标允许范围调整为≥56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别≤8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做详细划分 [11] - 引入 X 动态调整铁元素指标升贴水值，X 半年确定一次，公布时间为每年 3 月和 9 月最后 1 个交易日，计算方法根据半年内每日最近交割月份合约当日结算价算术平均值，现 X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，品牌升贴水均为 0 元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约，自 I2311 合约最后交割日后第 1 个交易日起，按调整后标准办理铁矿石期货标准仓单注册 [12] 品种价差 - PB 块 - PB 粉今日值 138.0 元，较上日升 2.0 元；PB 粉 - 混合粉今日值 51.0 元，较上日降 3.0 元 [13] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值 139.0 元，较上日升 1.0 元；PB 粉 - 超特粉今日值 90.0 元，较上日降 4.0 元 [13] - 卡粉 - 纽曼粉今日值 113.0 元，较上日持平；卡粉 - PB 粉今日值 110.0 元，较上日升 1.0 元 [13] - 卡粉 - 金布巴粉今日值 142.0 元，较上日降 3.0 元；卡粉 - 麦克粉今日值 123.0 元，较上日持平 [13] - BRBF - PB 粉今日值 22.0 元，较上日升 1.0 元；PB 粉 - 麦克粉今日值 13.0 元，较上日降 1.0 元 [13] - PB 粉 - 金布巴粉今日值 32.0 元，较上日降 4.0 元；PB 粉 - 印粉 61% 今日值 43.0 元，较上日降 4.0 元 [13] - 纽曼粉 - PB 粉今日值 -3.0 元，较上日升 1.0 元；混合粉 - 超特粉今日值 39.0 元，较上日降 1.0 元 [13] - 金布巴 - 超特粉今日值 58.0 元，较上日持平；金布巴 - 混合粉今日值 19.0 元，较上日升 1.0 元 [13] - 迁安精粉 - 卡粉今日值 98.0 元，较上日升 2.0 元；迁安球团 - 迁精粉今日值 147.0 元，较上日升 6.0 元 [13] - 迁安精粉 - PB 粉今日值 208.0 元，较上日升 3.0 元；卡粉 + 超特 - 2 * PB 粉今日值 10.0 元，较上日升 2.5 元 [13] - PB 块 - 迁安球团今日值 -217.0 元，较上日降 7.0 元 [13] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉 [23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现经验，通过 CFA 二级考试 [23]