报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理运行为主，因产量回升、库存累积、需求低迷对价格形成压力 [1] - 铁矿石预计矿价呈现震荡走势，多空因素交织，供应端发运量高位回落，需求端铁水产量增加但钢厂盈利率下滑 [1] - 焦煤预计短期焦煤盘面震荡运行，供应端煤矿复产但库存累积，需求端部分企业复产但成交不佳 [1] - 焦炭预计短期焦炭盘面震荡运行，供应端产量增长，需求端钢材消费不及预期，钢厂控制采购节奏 [1] - 锰硅预计短期仍震荡运行为主，基本面有一定支持但整体驱动有限，产量高位，需求有支撑，成本支撑增强 [1][3] - 硅铁预计短期仍震荡运行为主，基本面有一定支撑但上行驱动有限，产量高位，需求有支撑，成本支撑增强 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材方面，螺纹钢昨日盘面震荡下跌，现货价格稳中有跌、成交回落，本周产量环比回落、社库环比回升、厂库环比回落、表需回落，同比来看产量增加、库存增加、表需减少 [1] - 铁矿石方面，昨日期货主力合约价格先跌后涨，港口现货价格偏弱，供应端全球发运量高位回落，需求端高炉复产、铁水产量增加、钢厂盈利率下滑，港口和钢厂库存增加 [1] - 焦煤方面，昨日盘面上涨，现货上长治地区瘦原煤下调、蒙煤市场偏强，供应端煤矿复产但库存累积，需求端部分企业复产但成交不佳 [1] - 焦炭方面，昨日盘面上涨，现货港口报价稳定，供应端产量增长，需求端钢材消费不及预期、钢厂控制采购节奏 [1] - 锰硅方面，周四期价震荡走弱，市场价部分地区上调，钢招 9 月询盘价低于上月，招标量增加，当前产量处于高位，需求端螺纹产量低、样本钢厂需求量下降，成本端港口锰矿价格稳中有增 [1][3] - 硅铁方面，周四期价震荡走弱，汇总价格基本持平，钢招河北某集团招标量增加、首询价低于上月，当前产量处于高位，需求端主流钢招启动、下游产量有提升预期，成本端电价调增、兰炭价格持稳 [3] 日度数据监测 - 合约价差方面，螺纹 1 - 5 月为 -53.0、环比 -6.0，5 - 10 月为 139.0、环比 6.0 等；基差方面，螺纹 01 合约为 128.0、环比 7.0 等；现货方面，螺纹上海价格为 3220.0、环比 -10.0 等 [4] - 利润方面，螺纹盘面利润为 -78.6、环比 -14.8，长流程利润为 -49.8、环比 6.1，短流程利润为 -4.0、环比 -10.0 [4] - 价差方面，卷螺差为 242.0、环比 9.0，螺矿比为 3.9、环比 0.02，焦矿比为 2.0、环比 0.06 等 [4] 图表分析 - 主力合约价格展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价的历史数据 [6][7][8][9][11][15] - 主力合约基差展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的历史数据 [17][18][19][21][22][23][24] - 跨期合约价差展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差的历史数据 [26][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][40] - 跨品种合约价差展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的历史数据 [42][43][44][46] - 螺纹钢利润展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的历史数据 [47][48][50][51] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉 [53] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [53] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [53] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过 CFA 二级考试 [54]