报告行业投资评级 无 报告核心观点 报告对各行业进行分析并给出投资建议，如股指中长期逢低做多，债市短期震荡，有色金属部分品种建议逢低做多，黑色建材关注需求和政策，能源化工和农产品根据不同品种基本面给出相应策略[3][5][7]。 各行业总结 宏观金融类 股指 - 消息面包括开展要素市场化配置综合改革试点、美投资者对中国市场关注度提升、美国 8 月 CPI 数据及交易员对美联储降息预期[2] - 期指基差有不同表现，市场风险偏好降低，短期指数有调整压力，但中长期仍可逢低做多[3] 国债 - 行情上部分主力合约有涨跌，消息涉及要素市场化配置改革和数字贸易开放，央行进行逆回购操作实现净投放[4] - 基本面供需有好转但出口或承压，资金有望宽松，债市短期震荡[5] 贵金属 - 沪金、沪银等有不同涨跌表现，美国 CPI 数据和劳动力市场数据影响市场对美联储降息预期[6] - 建议维持逢低做多思路，关注白银上涨机会并给出沪金、沪银运行区间[7] 有色金属类 铜 - 价格震荡上行，产业层面库存、仓单等有变化，进出口和废铜情况受关注[9] - 美国就业数据和产业供应扰动等因素使铜价有望偏强运行并给出运行区间[9] 铝 - 价格走势强劲，库存有变化，现货升水情况不同，外盘有相关表现[10] - 宏观情绪偏暖提供支撑，但终端需求抑制上行空间，关注库存和旺季需求[10] 锌 - 期货指数和外盘有涨跌，库存、基差等有相应数据，国内供应宽松，下游开工无起色[11] - 预计短期低位震荡，下跌空间有限[11] 铅 - 期货指数和外盘上涨，库存、基差等有数据，产业供需双弱，下游消费弱[12] - 铅锭供应收窄有支撑，但商品情绪转弱时价格有下行风险[12] 镍 - 价格震荡运行，镍铁利润有修复，中间品库存紧缺，需求有支撑[13][14] - 建议后市逢低做多，给出运行区间[15] 锡 - 价格小幅反弹，供给端产量将下降，需求端消费淡季，库存增加[16] - 预计短期震荡[16] 碳酸锂 - 现货指数、合约收盘价等有表现，产量增加，库存减少[17] - 9 - 10 月预计去库，远月有结构性机会，给出合约运行区间[17] 氧化铝 - 指数上涨，持仓减少，基差、海外价格等有变化，期货仓单增加[18] - 短期建议观望，关注相关政策，给出运行区间[18] 不锈钢 - 主力合约价格下跌，持仓增加，现货价格有持平情况，库存减少[19][20][21] - 现货市场窄幅震荡，304 冷轧和热轧表现不同，交投氛围偏弱[21] 铸造铝合金 - 合约上涨，持仓和成交量增加，现货价格持平，库存增加[22] - 价格或延续高位运行[22] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约价格下跌，注册仓单和持仓有变化，现货价格有调整[24] - 成材价格走势偏弱，螺纹需求乏力，热卷有韧性，钢价有下探风险，关注原料端[25] 铁矿石 - 主力合约价格下跌，持仓变化，现货基差有数据[26] - 供给发运有回落，需求端铁水产量回升，库存有增加，价格短期震荡偏强[27] 玻璃纯碱 - 玻璃现货价格有下跌，库存减少，多头减仓空头增仓，基本面有压力但价格调整空间有限[28] - 纯碱现货价格上涨，库存减少，产销维持，价格短期震荡，中长期中枢或抬升但上涨空间受限[29] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约小幅下跌，硅铁主力合约震荡，现货市场报价持稳[30] - 盘面均区间震荡，建议观望，铁合金受“反内卷”扰动，黑色板块关注需求验证[31][32] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货价格上涨，持仓增加，现货价格上调，8 月供需双增，9 月有不确定性[33][34] - 多晶硅期货价格上涨，持仓减少，现货价格持平，延续“弱现实、强预期”格局，关注产能整合和下游顺价[34][35] 能源化工类 橡胶 - NR 和 RU 震荡偏弱，多空观点不同，轮胎开工率有变化，库存下降[37][38] - 中期多头思路，短期中性观望或快进快出[38] 原油 - 行情上主力原油期货等有涨跌，新加坡油品库存有去库和累库情况[39] - 维持原油多配观点，基本面支撑价格，地缘溢价打开油价有空间[39] 甲醇 - 合约和现货价格下跌，港口高库存，供应充足，需求有好转预期[40] - 基本面将好转，关注做多和 1 - 5 正套机会[40] 尿素 - 合约价格上涨，现货维稳，企业库存上涨，需求偏弱[41] - 价格区间运行，建议逢低关注多单[41] 苯乙烯 - 现货价格不变，期货价格上涨，基差走弱，成本、供应、需求等有相应情况[42][43] - 建议逢低做多纯苯美 - 韩价差，库存去库拐点出现价格或反弹[42] PVC - 合约价格上涨，成本、开工、库存等有数据，企业利润高，供强需弱[45] - 关注逢高空配机会，提防反内卷情绪带动上行[45] 乙二醇 - 合约价格下跌，供给、需求、库存等有变化，估值和成本有相应表现[46] - 中期累库，估值有下行压力[46] PTA - 合约价格下跌，负荷、库存、加工费等有数据，供给去库，需求好转但终端恢复慢[47] - 关注跟随 PX 逢低做多机会[47] 对二甲苯 - 合约价格上涨，负荷、装置、进口、库存、估值等有情况，PX 负荷高位，累库幅度不大[48][49] - 关注跟随原油逢低做多机会[49] 聚乙烯 PE - 期货价格下跌，现货不变，供应库存去化，需求开工率企稳[50] - 价格或将震荡上行[50] 聚丙烯 PP - 期货价格下跌，供应有计划产能，需求开工率反弹，库存压力高[51] - 建议逢低做多 LL - PP2601 合约[51] 农产品类 生猪 - 猪价涨跌稳均有，供应尚可，消费等因素有支撑，盘面近月下跌贴水现货[53] - 关注低位反弹和短空机会，远月反套思路延续[53] 鸡蛋 - 蛋价多数上行，市场交投顺畅，供应基数大但供压边际减小[54] - 建议观望，回落后增仓可短多[54] 豆菜粕 - 美豆小幅上涨，国内豆粕盘面震荡，成交回落，库存有变化，美豆产区降雨少，巴西升贴水反弹[55] - 建议在成本区间低位逢低试多，关注美豆和提货水平[56] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量有变化，国内进口价格倒挂幅度扩大，三大油脂震荡，外资回补多单[57] - 油脂中期震荡偏强，当前估值高，回落企稳买入[58][59] 白糖 - 期货价格反弹，现货价格有上涨，巴西港口食糖装运船只和数量有变化[60] - 内外盘偏空，糖价大方向看空，空间取决于外盘[61] 棉花 - 期货价格偏弱震荡，现货价格下跌，下游开机率有变化，库存减少，出口有数据[62] - 消费旺季下游消费一般，新年度有丰产预期，库存低，棉价短期震荡[63]