报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析并给出交易策略，美豆单产或下调但进口成本向上动能待考，国内豆粕预计区间震荡；油脂中期震荡偏强；白糖内外盘偏空，糖价大方向看空；棉花多空因素交织，短期或延续震荡；鸡蛋供应压力仍在但淘鸡后供压减小，建议观望；生猪供应偏空但有潜在支撑，价格或窄幅整理[3][5][10][13][16][20][23] 各品种相关总结 豆粕 - 重要资讯：周四美豆小幅上涨，国内豆粕盘面震荡，受高库存压力抑制；成交回落，提货高位，华东现货跌10元/吨，基差持平；上周下游库存天数降0.08天至8.8天，油厂大豆和豆粕累库；上周压榨230万吨，本周预计226万吨；美豆产区未来两周降雨少，优良率或下滑，关注USDA报告单产表现，国外机构预计单产小幅下调；巴西升贴水回落后反弹；USDA调低种植面积利多CBOT大豆，但全球蛋白原料供应过剩，进口成本向上动能待考[2][3] - 交易策略：大豆进口成本弱稳，关注企稳表现；国内豆粕9月或去库支撑榨利；关注美豆格局和巴西种植交易能否改善供需格局，榨利关注提货水平；预计豆粕区间震荡，建议在成本区间低位逢低试多，高位注意榨利和供应压力[5] 油脂 - 重要资讯：9月1 - 10日马来西亚棕榈油出口降1.2% - 8.43%，产量环比降3.17%；我国棕榈油进口价格倒挂幅度扩大；周四国内三大油脂震荡，需求国需求稳定、东南亚低库存和印尼供应不稳定利多，商品回调、国内库存高位和估值偏高抑制做多情绪，外资回补多单；国内现货基差低位稳定[7] - 交易策略：美国生物柴油政策草案、东南亚增产潜力不足、产地低库存和印尼B50政策预期支撑油脂中枢；油脂现实供需平衡或略宽松，预期偏紧，中期震荡偏强；当前估值高，观察高频数据，暂以回落企稳买入为主[10] 白糖 - 重点资讯：周四郑糖期货反弹，1月合约收盘价涨21元/吨至5556元/吨；广西制糖集团报价涨0 - 10元/吨，云南涨10 - 30元/吨，加工糖厂持平；广西现货 - 郑糖主力合约基差334元/吨；截至9月10日当周，巴西港口待装食糖船只84艘，此前87艘，待装食糖318.4万吨，此前320.7万吨[12] - 交易策略：国内进口供应增加，8月产销数据不佳，新榨季广西增产预期；外盘8月上半月巴西中南部产量大增；内外盘偏空，糖价大方向看空，向下空间看外盘，若巴西产量持续增加，原糖和国内糖价或创新低，反之走势纠结[13] 棉花 - 重点资讯：周四郑棉期货偏弱震荡，1月合约收盘价跌20元/吨至13835元/吨；中国棉花价格指数3128B跌37元/吨，基差1414元/吨；截至9月5日当周，纺纱厂开机率66%，环比增0.1个百分点，同比降4.1个百分点；织布厂开机率37.4%，环比增0.2个百分点，同比降13.9个百分点；棉花周度商业库存142万吨，环比减13万吨，同比减41万吨；截至8月28日，2025/26年度美国累计出口签约棉花85.2万吨，同比减17.91万吨，当周出口签约5.59万吨，同比增2.03万吨；8月巴西对中国出口原棉1.05万吨，同比减0.8万吨，环比增0.1万吨[15] - 交易策略：已进入消费旺季，但下游消费一般，国内新年度丰产预期；国内棉花库存历史较低，多空因素交织；盘面短线冲高回落，短期棉价或延续震荡[16] 鸡蛋 - 现货资讯：全国鸡蛋价格多数上行，主产区均价涨0.05元至3.50元/斤，市场余货量不大，销区需求尚可，经销商拿货积极性提高，今日蛋价或稳或涨[18][19] - 交易策略：供应基数大，冷库蛋多，现货上行后有回落预期，但淘鸡后供压减小，降温后囤货条件变好，若现货下跌不及预期，或触发反向备货限制跌幅，建议观望，回落后增仓多可适当短多[20] 生猪 - 现货资讯：昨日国内猪价涨跌稳均有，猪价阶段性探底，市场磨底，养殖端降价意愿不强，供应能力尚可，下游屠宰端能满足采购计划，价格或延续低位盘整，以稳为主[22] - 交易策略：9月供应基调偏空，但消费、增重、收储等有潜在支撑，现货或窄幅整理；市场提前交易猪多现实，盘面尤其是近月下跌且贴水现货，追空性价比不高，关注低位反弹和反弹后短空机会，远月反套思路延续[23]