报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月12日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供各金属不同合约的价格、比价、价差、均衡比价和盈利等数据[1][4][8] 各套利类型总结 跨市套利 - 铜：现货国内价格80175，LME价格9936，比价8.04；三月国内价格80100，LME价格9998，比价8.01；现货进口均衡比价8.11，盈利 -286.15 [1] - 锌：现货国内价格22180，LME价格2912，比价7.62；三月国内价格22255，LME价格2889，比价5.84；现货进口均衡比价8.57，盈利 -2761.78 [1] - 铝：现货国内价格20850，LME价格2647，比价7.88；三月国内价格20900，LME价格2636，比价7.92；现货进口均衡比价8.38，盈利 -1318.27 [1] - 镍：现货国内价格119600，LME价格14961，比价7.99；现货进口均衡比价8.18，盈利 -1530.38 [1] - 铅：现货国内价格16750，LME价格1948，比价8.60；三月国内价格16905，LME价格1991，比价11.17；现货进口均衡比价8.83，盈利 -442.74 [3] 跨期套利 - 铜：次月 - 现货月价差350，理论价差501；三月 - 现货月价差320，理论价差900；四月 - 现货月价差320，理论价差1308；五月 - 现货月价差330，理论价差1716 [4] - 锌：次月 - 现货月价差110，理论价差214；三月 - 现货月价差115，理论价差333；四月 - 现货月价差120，理论价差453；五月 - 现货月价差135，理论价差573 [4] - 铝：次月 - 现货月价差125，理论价差215；三月 - 现货月价差110，理论价差331；四月 - 现货月价差75，理论价差447；五月 - 现货月价差50，理论价差563 [4] - 铅：次月 - 现货月价差140，理论价差209；三月 - 现货月价差145，理论价差314；四月 - 现货月价差140，理论价差418；五月 - 现货月价差175，理论价差523 [4] - 镍：次月 - 现货月价差20，三月 - 现货月价差190，四月 - 现货月价差350，五月 - 现货月价差560 [4] - 锡：5 - 1价差 -10，理论价差5620 [4] 期现套利 - 铜：当月合约 - 现货价差 -375，理论价差69；次月合约 - 现货价差 -25，理论价差563 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -40，次月合约 - 现货价差70；理论价差分别为78和221 [4][6] - 铅：当月合约 - 现货价差10，次月合约 - 现货价差150；理论价差分别为89和201 [6] 跨品种套利 - 铜/锌：沪（三连）3.60，伦（三连）3.47 - 铜/铝：沪（三连）3.83，伦（三连）3.76 - 铜/铅：沪（三连）4.74，伦（三连）5.03 - 铝/锌：沪（三连）0.94，伦（三连）0.92 - 铝/铅：沪（三连）1.24，伦（三连）1.34 - 铅/锌：沪（三连）0.76，伦（三连）0.69 [8]