报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月10日沪金期货主力合约收涨0.21%至833.42元/克，沪银期货主力合约收跌0.72%至9796元/千克 [5] - 短期虽贵金属市场“买预期卖事实”致金银价格高位震荡，但美国8月PPI环比意外降0.1%、同比增2.6%远低于预期，此前美国8月非农数据降温、劳动部预计修正非农数据，表明美国就业市场下行风险增加，美联储9月降息几成定局且降息50bp预期升温，贵金属价格仍有支撑，降息落地前料延续高位运行，黄金多单可继续持有 [5] - 中长期看，美联储降息预期、全球地缘不确定性、大国博弈和去美元化浪潮下全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2025年9月10日伦敦金现3641.89美元/盎司、伦敦银现41.02美元/盎司、COMEX黄金3680.00美元/盎司、COMEX白银41.47美元/盎司、AU2510合约833.42元/克、AG2510合约9796.00元/千克、AU(T+D)829.50元/克、AG(T+D)9771.00元/千克 [5] - 较9月9日涨跌幅分别为-0.1%、-0.6%、-0.2%、-0.9%、-0.1%、-0.5%、-0.2%、-0.6% [5] 价差/比价跟踪 - 2025年9月10日黄金TD - SHFE活跃价差-3.92元/克、白银TD - SHFE活跃价差-25元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差-2.56元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差-726元/千克、SHFE金银主力比价85.08、COMEX金银主力比价88.75、AU2512 - 2510价差2.64元/克、AG2512 - 2510价差20元/千克 [5] - 较9月9日涨跌幅分别为12.6%、47.1%、53.3%、-0.2%、0.4%、0.7%、0.8%、-4.8% [5] 持仓数据 - 2025年9月9日黄金ETF - SPDR持仓979.68吨、白银ETF - SLV持仓15069.6026吨、COMEX黄金非商业多头持仓315796张、COMEX黄金非商业空头持仓66266张、COMEX白银非商业多头头寸持仓249530张、COMEX白银非商业多头持仓74466张、COMEX白银非商业空头持仓18543张、COMEX白银非商业净多头头寸持仓55923张 [5] - 较9月8日涨跌幅分别为0.00%、-0.45%、14.52%、7.83%、16.43%、9.14%、-14.79%、20.35% [5] 库存数据 - 2025年9月10日SHFE黄金库存45951.00千克、SHFE白银库存1252170.00千克，9月9日COMEX黄金库存38912305金衡盎司、COMEX白银库存520707139金衡盎司 [5] - 较前一日涨跌幅分别为3.46%、0.15%、-0.21%、0.35% [5] 利率/汇率/股市 - 2025年9月10日美元/人民币中间价7.11，9月9日美元指数97.77、美债2年期收益率3.54、美债10年期收益率4.08、VIX15.04、标普500指数6512.61、NYWEX原油62.77 [5] - 较前一日涨跌幅分别为0.08%、0.33%、1.43%、0.74%、-0.46%、0.27%、0.50% [5]