报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - OPEC+增产致原油大幅下跌，国内PTA装置回归使产量回升，PTA基差快速下滑，欧佩克+或再次提高原油产量，PX与石脑油价差维持 [2] - 近期产销转好、库存去化，长丝库存去化较好，下游利润明显修复，聚酯开工负荷回升至91%，但因原油价格下行和基差走弱，PTA表现疲弱 [2] 根据相关目录分别总结 价格变动情况 - 2025年9月9 - 10日，PTA现货价格从4605涨至4625，收盘价从4678涨至4698；MEG内盘价格从4454降至4439，收盘价从4322降至4319 [2] - 1.4D直纺涤短从6535涨至6540，短纤基差从82降至65，10 - 11价差从17降至14 [2] - 涤短现金流从240涨至246，1.4D直纺与仿大化价差从835涨至840 [2] - 华东水瓶片从5868降至5856，热灌装聚酯瓶片从5887降至5859，碳酸级聚酯瓶片从5987降至6966，外盘水瓶片从765涨至766 [2] - 瓶片现货加工费从439降至418，T32S纯涤纱价格持平于10300，T32S纯涤纱加工费从3765降至3760 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格持平于16300，棉花328价格从14980降至14955，涤棉纱利润从1305涨至1311 [2] - 原生三维中空（有硅）价格持平于7110，中空短纤6 - 15D现金流从481降至469，原生低熔点短纤价格持平于7450 [2] 市场情况 - 短纤方面，涤纶短纤涨24至6364，现货市场生产工厂价格商谈为主，贸易商价格偏暖运行，下游按需采买，成交谨慎 [2] - 瓶片方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5830 - 5910元/吨，均价较上一工作日涨10元/吨，原料及期货偏暖震荡，供应端报盘多数持稳，下游终端谨慎观望，交投气氛一般，价格重心微涨 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从90.60%升至91.10%，涤纶短纤产销从45.00%升至54.00% [3] - 涤纱升机率（周）从62.00%升至62.80%，再生棉型负荷指数（周）从49.00%升至49.50% [3]