报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双胶纸基本面偏弱价格低位，建议震荡偏弱对待；纸浆采取逢高空思路 [6][15] - 纸浆空头主力增仓、双胶纸多头主力减仓，均为利空 [18] 根据相关目录分别进行总结 双胶纸基本面分析 - 价格：本期70g双胶纸企业含税均价4785.7元/吨，环比降1.2% [3] - 供应端：本期产量19.5万吨，较上期降1.0万吨，降幅4.9%，产能利用率52.9%，较上期降2.7%；行业盈利低有转产，部分新增装置生产趋稳，供应有增量 [4] - 成本端：针叶浆阔叶浆横盘，成本支撑有限 [5] - 需求端：经销商谨慎备库，下游印厂接单一般，部分成交可商谈，整体需求偏刚需；出版招标订单释放有限，零星低价压制市场预期 [4][5] - 策略：停产企业未完全恢复排产，盈利承压或有产线检修，预计下周供应增加有限 [6] 供求解盘 - 双胶纸 - 本周部分停产企业复工，产能利用率环比回升，下游消费未提振，用户刚需定采，贸易商随进随出，企业库存较上周小幅增加，场内库存处近几年高位 [8] 纸浆期货基本面分析 - 今日山东地区银叶浆现货价格稳定，下游采购需求未起色，供需双弱，行业开工率低，多次考验5000点支撑且支撑渐弱 [15]