报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★★★|杨蕊霞| |豆粕|★★★|F0285733 Z0011333| |豆油|无|吴小明| |棕榈油|★★★|F3078401 Z0015853| |菜粕|★★★|董甜甜| |菜油|★★★|宋腾| |玉米|★★★|F03135787 Z0021166| |生猪|★★★|无| |鸡蛋|★★★|无| [1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析 国产大豆供大于求 美豆优良率下降 棕榈油短期防范回调 中期减产长期有支撑 菜系期价短期震荡 玉米新粮开秤前后震荡后续或底部偏弱 生猪基本面弱关注政策 鸡蛋现货反弹关注力度和持续性 四季度或见产能高点 远月合约可布局多单 [2][4][5][6][7] 各品种情况总结 豆一 - 国产大豆盘面主力合约增仓 价格破位下跌创阶段性新低 本周二中储粮大豆拍卖成交率走低 本周五将继续拍卖 预计底价下调 短期供大于求 新作即将上市 后续供应或有压力 需关注政策和新作产量 [2] 大豆&豆粕 - 截至9月7日当周 美豆优良率为64% 继续小幅下降 未来两周美豆主产区少雨且程度加重 温度转高温 今日马来西亚棕榈油MPOB报告偏空 或带动豆油回调影响油粕比 国内豆粕现货稳中偏弱 巴西大豆到港量充足 四季度供应问题不大 若年底中美贸易未谈妥 明年一季度国内大豆供应或有缺口 行情短期震荡 [2] 豆油&棕榈油 - 马来西亚棕榈油MPOB报告显示8月产量符合预期 出口量远低于预期 进口量略低 国内消费略高 期末库存符合预期 报告中性偏空 1 - 8月累计产量增量少 进口和国内消费增长 出口差 期末库存累库 库存压力大 美豆油走弱 国际豆棕价差走弱 短期防范棕榈油回调 中期处于季节性减产周期 长期印尼和美国生物柴油政策及棕榈油树龄老化有托底效应 可逢低多配 [2] 菜粕&菜油 - 国内菜系期价受外盘影响下挫 菜籽进口偏紧 沿海开机率低迷 期价获支撑 加拿大统计局7月底库存符合预期 低于近年均值 关注美农报告和加拿大统计局作物产量预估调整 菜系期价短期震荡 [4] 玉米 - 今日玉米期货下跌 山东现货供应宽松 收购价下调 东北玉米开秤报价同比上涨 北港结转库存低 9月12日中储粮将继续进口玉米拍卖约19万吨 新粮开秤前后玉米震荡 后续大连玉米期货或底部偏弱运行 [5] 生猪 - 农业农村部9月16日将召开生猪产能调控座谈会 受消息影响生猪期货低位反弹 远月合约反弹力度大 现货价格走低创年内新低 出栏压力大 肥标价差走弱 部分省份倒挂或加速大猪出栏 下半年供应压力大 基本面偏弱 调运政策趋紧 猪价下行压力大 关注政策变量与猪价支撑 主力期价接近反内养之初水平 暂观望 [6] 鸡蛋 - 鸡蛋期货增仓近6万手 多个合约跌幅大 现货价格稳中有涨 中秋国庆前备货需求推动反弹 处于季节性反弹窗口期 关注9月反弹力度和持续性 行业高存栏需产能深度去化 7、8月鸡苗补栏低位 预计年底新开产压力减小 四季度或见产能高点 可择机布局明年上半年远月多单 近月合约关注空头资金离场问题 [7]