报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 国内尿素市场短期延续弱势运行，虽印度招标及出口放松有一定支撑，但国内需求处于“真空期”，供应宽松需求下滑 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货震荡下跌，报收1669（-17/-1.01%） [3] - 现货市场：出厂价弱势下调，成交一般，各地出厂价有差异，如河南1620 - 1630元/吨，山东小颗粒1630 - 1640元/吨等 [3] 重要资讯 - 9月10日，尿素行业日产18.51万吨，较上一工作日增0.02万吨，较去年同期增0.36万吨；开工率79.12%，较去年同期81.42%降2.30% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：主流地区现货出厂报价下跌，成交平平，不同地区市场情绪和价格走势有差异 [5] - 供应端：部分装置检修，日均产量下滑至19万吨以下，生产企业库存增至113.27万吨附近，整体高位 [5] - 需求端：新一轮印标招标200万吨，国内外价差大，出口放松有提振；华中、华北复合肥积极性不高，基层无备货意愿，企业开工率提升慢，整体需求下滑 [5] 交易策略 - 单边：短期偏空，不追空 [6] - 套利：观望 [9] - 期权：观望 [9]