报告行业投资评级 - 高硫燃料油：短期中性，中期向下 [3] - 低硫燃料油：短期中性，中期向下 [3] - 跨品种、跨期、期现、期权：无 [3] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.13%，报2764元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.68%，报3385元/吨 [1] - 欧佩克增产消息后市场情绪小幅修复，油价企稳，但俄乌局势与美国制裁政策不明，油价或反复波动，对燃料油单边价格指引有限 [1] - 高硫燃料油处于市场调整与再平衡阶段，多空因素交织，供应方面俄罗斯与伊朗受制裁、乌无人机袭击俄炼厂使供应收紧，需求方面下游船燃需求尚可，但中东出口增长、新加坡库存高位，供应相对充裕 [1] - 低硫燃料油市场压力有限，国产量小幅回升但维持低位，8月国内炼厂保税用低硫船燃产量106万吨，环比增加4.6万吨，涨幅4.51%，9月无明显增产迹象，预计今年产量趋势较去年平稳，西区套利船货9月有减少预期，短期市场结构持稳但无强驱动，中期面临需求份额被替代、剩余产能多的矛盾，估值有支撑但向上阻力大 [2] 相关目录总结 燃料油期货价格 - 展示新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差、低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差等价格数据，单位涉及美元/吨和元/吨 [4] 燃料油期货成交持仓量 - 展示燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量、低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓数据，单位为手 [4]