美联储政策转向 - 鲍威尔政治转向可能导致9月降息50个基点超出预期[3][16] - 年内降息幅度可能达到100个基点[4][25] - 美联储理事会投票格局变化可能支持更大幅度降息[9][11] 劳动力市场数据 - 非农就业年度基准修正下修91.1万人（占就业总量0.6%）[20][21] - 过去四个月非农新增就业几乎为负增长[3][21] - 纽约联储调查显示居民失业后找到工作概率中位数降至44.9%（历史最低）[24][28] 通胀与政策风险 - 服务去通胀进程停滞但被鲍威尔选择性无视[6][8] - 再通胀压力可能在2025年中期选举前明显抬头[4][26] - 特朗普政策不确定性可能导致金融市场动荡和资金逃离美元[5][29] 流动性影响 - 全球美元流动性将随降息变得更加泛滥[4][26] - 中国资产可能持续受益于全球流动性宽松环境[4][26]