报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价下跌，欧佩克+计划增产使四季度原油平衡表恶化，原油月差承压，基本面淡旺季切换，中期过剩格局不改，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶，需关注地缘、制裁对伊朗、俄罗斯减量影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 特朗普要求欧盟对进口俄罗斯原油的国家征收关税 [3] - 美国至9月5日当周API原油库存125万桶，预期 - 186.9万桶，前值62.2万桶 [4] - 以色列在卡塔尔袭击哈马斯高级领导人，特朗普据称开绿灯，卡塔尔谴责该袭击 [4] - 伊朗与国际原子能机构有望在开罗会谈上达成协议 [4] - 沙特阿美将10月向亚洲发货的阿拉伯轻质原油价格下调1美元/桶，较地区基准原油每桶溢价2.20美元 [4] - 欧佩克+收到成员国更新后的石油补偿计划，自愿减产国需在明年7月前补偿480万桶/日的过剩产量 [4] 区域基本面 - 08月29日当周美国原油出口增加7.4万桶/日至388.4万桶/日 [5] - 08月29日当周美国国内原油产量减少1.6万桶至1342.3万桶/日 [5] - 08月29日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加241.5万桶至4.21亿桶，增幅0.58% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2128.2万桶/日，较去年同期增加2.47% [5] - 08月29日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加50.9万桶至4.047亿桶，增幅0.13% [5] - 08月29日当周美国除却战略储备的商业原油进口674.2万桶/日，较前一周增加50.8万桶/日 [5] - 8月22 - 29日当周主营开工率和山东地炼开工率小幅上行，国内产量汽跌柴涨，库存汽柴均跌，主营综合利润震荡走弱，地炼综合利润环比回落 [5] 周度观点 - 本周布伦特、WTI原油月差走弱，Dubai近月月差受实货端影响走强，欧美炼厂利润大幅走强，汽柴油裂解震荡走强 [5] - 全球油品库存小幅累库，美国EIA商业原油和战储库存增加，美国汽油加速去库，柴油小幅累库，渣油去库，欧洲ARA港口和新加坡石油产品大幅累库 [5] - 原油四季度平衡表预期过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，机构预估全球10月炼厂检修超往年水平，原油月差承压 [5]