行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为"同步大市-A"且维持该评级 [1] 核心观点 - 宇树科技计划在2025年第四季度提交IPO申请 其2024年四足机器人 人形机器人和组件产品销售额占比分别为65% 30%和5% 其中四足机器人80%用于研究 教育和消费领域 20%用于工业领域 人形机器人完全用于研究 教育和消费领域 [2] - 优必选获得国内知名企业2.5亿元人形机器人产品及解决方案采购合同 为全球人形机器人最大合同 以Walker S2为主 将在2025年内启动交付 [3] - 两部门联合印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 提出依法治理光伏等产品低价竞争 引导地方有序布局光伏 锂电池产业 加快研究储能电池产品安全推荐目录 [3] - 国家发改委印发《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》 提出可对申报价格和出清价格设置上下限以避免市场操纵和恶性竞争 独立储能在放电时段按发电企业身份参与交易 在充电时段按电力用户身份参与交易 [4] 价格追踪总结 - 多晶硅致密料均价为48.0元/kg 较上周上涨4.3% 颗粒硅均价为47.0元/kg 较上周上涨2.2% 市场观望心态明显 新签单量较少 限产限销下预计短期价格稳中有升 [6] - 130um的182-183.75mm N型硅片均价1.25元/片 130um的182210mm型硅片均价1.40元/片 均较上周持平 硅片库存由去库转入小幅累库 头部企业酝酿第二轮涨价 [7] - 182-183.75mm N型电池片均价为0.30元/W 较上周上涨1.7% 182210mm N型电池片价格为0.285元/W 较上周持平 9月排产环比略增 预计短期内市场价格整体保持稳定 183N和210N价格更为坚挺 [7] - 182182-210mm TOPCon双玻组件价格0.69元/W 较上周上涨0.7% 210mm N型 HJT组件价格为0.830元/W 较上周持平 182182-210mm集中式BC组件价格为0.76元/W 较上周持平 较TOPCon溢价13.4% 分布式BC组件价格为0.76元/W 较上周持平 较TOPCon溢价8.6% 预计组件价格短期处于横盘整理阶段 [8] - 3.2mm镀膜光伏玻璃价格为20元/㎡ 较上周上涨8.1% 2.0mm镀膜光伏玻璃价格为13.0元/㎡ 较上周上涨18.2% [8] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向：爱旭股份 隆基绿能 [9] - 重点推荐供给侧改善方向：大全能源 福莱特 [9] - 重点推荐海外布局方向：横店东磁 阳光电源 阿特斯 德业股份 [9] - 重点推荐电力市场化方向：朗新集团 [9] - 重点推荐国产替代方向：石英股份 [9] - 建议积极关注光伏产业链相关公司：信义光能 协鑫科技 通威股份 TCL中环 新特能源 帝尔激光 福斯特 海优新材 晶澳科技 天合光能 晶科能源 中信博 迈为股份 晶盛机电 上海艾录 广信材料 [9] - 建议关注人形机器人相关标的：优必选 中大力德 亿嘉和 麦迪科技 大业股份 德昌股份 禾川科技 均胜电子 速腾聚创 凯盛新材 [9]