报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦供需两端落实减产，但多数减产周期较短，关注复产进程；市场情绪整体处于降温过程中但仍有反复，价格承压震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格整体震荡偏弱运行，尾盘收跌，09合约进入交割月，期货价格由升水向平水甚至贴水回归，带动其他合约价格走弱 [2] - 现货端部分煤矿点高价资源成交乏力，价格稳中有降；河北山东地区主流钢厂下调焦炭采购价，焦炭首轮提降落地 [2] - 上周受阅兵影响山西多地煤矿集中停产检修，煤产量下降明显，523家煤矿日均精煤产量69.3万吨，环比降6.0万吨，同比降9.7万吨，预计本周主产地炼焦煤产量将快速回升，矿端库存因减产下降 [2] - 上周钢厂减产预期落地，247家钢厂高炉日均铁水产量228.84万吨，环比降11.29万吨，同比增6.23万吨，整体铁水减产力度以唐山市场较为明显 [2] - 多数钢厂已于9月4日陆续复产，个别钢厂延后复产，短期铁水产量趋于回升，但下半年尤其四季度产量下降后通常难回升到减产前水平，且成材持续累库，后期原料需求面临考验 [2] 观点 - 煤焦供需两端落实减产，但多数减产周期较短，关注复产进程；市场情绪整体处于降温过程中但仍有反复，价格承压震荡运行 [3] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]