电池行业 - HVLP铜箔 - AI算力驱动AIPCB量价齐升 HVLP铜箔为上游关键材料 成本在CCL中占比达42% 国产高端化升级明确 替代提速变革格局[1][6][7] - 日系企业主导全球HVLP高端市场 三井金属2024年VSP铜箔月均销量370吨 2025年月销量预期提升至580吨 同比+58% 较2025年3月预期上调26%[7] - 国产HVLP从验证迈向量产 德福科技和铜冠铜箔形成双引擎 德福科技2026年预计形成超7000吨高端HVLP产能 铜冠铜箔2026年预计具备1万吨HVLP产能[1][8][9] - 铜箔行业盈利触底回升 25Q1德福科技 铜冠铜箔净利率实现扭亏 德福科技EBITDA利润率行业领先[8] 3D打印行业 - 2024年全球3D打印市场规模219亿美元 同比增长9.31% 2012-2024年复合增速20.71% 预期2030年规模达840-1450亿美元[2][12] - 工业级应用在航空航天领域成熟 3C领域苹果入局推动渗透率提升 消费级2024年规模42亿美元 同比增长31.25% 设备/耗材/配件/软件分别为21/10/7/4亿美元[2][12] - 产业链设备为核心 2024年全球3D打印服务/设备销售/材料/软件收入分别为103/59/44/13亿美元 金属3D打印机市场EOS 铂力特 Nikon SLM份额分别为41.1% 19.6% 11.4%[13] - 消费级3D打印机96%来自中国供应商 上游振镜和激光器存在国产替代空间[2][13] 证券行业 - 2025上半年42家上市券商营收同比+30.1% 归母净利润同比+65.1% 扣除国泰海通80亿元负商誉后净利润同比+52.4% 加权平均ROE均值3.7% 同比+1.12pct[15] - 分业务经纪/投行/资管/利息净收入/自营分别同比+44% +18% -3% +31% +47% 收入占比分别为25%和46% 同比提升2.4 5.3pct[15] - 管理费用率下降7.36pct至50.8% 经营杠杆均值较年初下降2.3%至3.74倍 净利润CR5提升至48%[15] - 预计2025年证券行业净利润2479亿元 同比+48.2% ROE约7.8%[17] 国防军工行业 - 2025H1军工行业167家重点上市公司总营收3648.91亿元 +7.10% 总归母净利润203.74亿元 +0.73% Q2单季度收入+11.63% 归母净利+7.60%[18] - 子板块地面装备收入+32.94% 利润+52.06% 船舶收入+20.45% 利润+124.12% 军工电子收入+10.09% 利润-19.83%[19] - 细分产业链碳纤维收入+10.47% 利润+0.59% 消耗弹药收入+37.45% 归母净利润+19.00% 合同负债/存货分别+38.33% +21.43%[20] - 行业预付同比+14.60% 合同负债同比+11.29% 军工电子预付款项同比+30.76%[18][19] 重点公司业绩 - 神州数码2025H1营收715.86亿元 +14% 归母净利润4.26亿元 -16% 自有品牌业务营收31.0亿元 +16.6% 税后净利润5957万元 +90.5%[23] - 海正药业2025H1收入52.50亿元 +0.13% 扣非归母净利润3.21亿元 +23.92% 海博麦布片销售增速超30% 宠物电商业务同比增长超60%[26] - 潮宏基2025H1营收41.02亿元 +19.54% 归母净利润3.31亿元 +44.34% 时尚珠宝/传统黄金收入分别为19.90/18.31亿元 +20.33% +23.95%[28] - 科博达2025H1营收30.47亿元 +11.1% 归母净利润4.51亿元 +21.34% 新获定点项目预计生命周期销售额超70亿元[32] - 中控技术2025H1营收38.3亿元 -9.9% 归母净利润3.54亿元 -31.5% 工业AI业务收入1.17亿元 机器人业务收入1.1亿元[35] - 蔚来2025Q2营收190.1亿元 +9.0% 毛利19.0亿元 +12.4% 毛利率10.0% 交付量7.2万辆 +25.6% 预计Q3交付量8.7-9.1万辆 +40.7%-47.1%[39][40] 海外政策与市场 - 美国撤销三星 英特尔 SK海力士在华芯片厂VEU授权 可能导致逐案审查 获得许可需3-6个月 不批准扩大产能或升级技术申请[42] - 北交所市场当周日均成交额359.7亿元 环比上涨9.3% 北证50收涨2.79% 日均换手率4.2%[47] - 北交所上市公司数量274家 总市值突破9000亿元 2025H1平均营收3.36亿元 +6.01% 盈利面82.12%[49] - 9月5日北证50指数上涨5.15% 成交金额440.6亿元 较上一交易日增加61.0亿元[52]