港股市场表现 - 恒生指数上涨216点或0.9%至25,633点，恒生科技指数上涨1.2%至5,753点[1] - 大市成交金额略减至2,860多亿港元，港股通净流入167.1亿港元[1] - 科技股如阿里(9988 HK)升1.9%至9.5%，生物医药、机器人、消费电子等板块表现较好[1] - 恒指预测PE达11倍，估值处于近年高位，风险溢价偏低[2] 行业动态 - 上周30大中城市新房成交量达129万平方米，同比上升3.7%，但环比下跌30.3%[3] - 一、二、三线城市新房成交量同比变化率分别为-9.1%、+7.8%、+12.8%[3] - 禾赛科技(HSAI US)招股价228港元，集资约37亿港元，带动地平线机器人(9660 HK)上涨7%[4] - 龙源电力(916 HK)、中广核矿业(1164 HK)、华能国际(902 HK)分别上升6.4%、3.8%、2.6%[5] 公司业绩 - 北控城市资源(3718 HK)25H1总收入同比上升13.1%至30.4亿元，经调整经营利润同比上升24.7%至3.3亿元[6] - 北控城市资源25H1股息同比上升50.0%至1.80港仙，自由现金流达2.2亿元[8] - 子不语(2420 HK)上半年收入同比增长34.1%至19.6亿元，毛利率同比提升1.3百分点至75.2%[11] - 子不语十大核心品牌上半年收入超10亿元，占收入比首次超过50%[12] 风险与展望 - 港股市场或短期因缺乏共识而延续震荡态势，盈利支撑呈现结构性分化[2] - 北控城市资源面临项目延误、应收胀风险、服务价格波动、法规政策风险[10] - 子不语FY25E收入预计同比增加31.3%至43.7亿元，净利润上调至2.0亿元[14]