报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - OPEC增产落地叠加美国非农数据爆冷致油价临近周末大幅走弱，沥青成本端支撑有限；9月沥青供应回升、需求平稳，炼厂库存企稳回升、社会库存稳定去库；沥青自身缺乏明显驱动，现货价格预计偏弱运行，裂解短期受油价波动主导、中期偏空；BU2511合约运行区间预计在3350 - 3500 [7] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓：9月8日，BU2511（主力）3440元，较9月5日涨3元、涨幅0.09%；BU2512为3393元持平；BU2601为3366元，涨1元、涨幅0.03%；SC2510为490.5元，涨8.5元、涨幅1.76%；Brent首行为66.71美元，跌0.1美元、跌幅0.16%；主力合约持仓24.3万手，涨0.1万手、涨幅0.47%；主力合约成交18.9万手，降5.9万手、降幅23.61%；仓单数量65160吨，降200吨、降幅0.31% [2] - 基差月差：9月8日，BU12 - 01为27元，降1元、降幅3.57%；BU11 - 12为47元，涨3元、涨幅6.82%；山东 - 主力基差、华东 - 主力基差、华南 - 主力基差均持平 [2] - 产业链现货价格：9月8日，山东、华东、华南市场价均持平；山东汽油7509元，涨9元、涨幅0.12%；山东柴油6456元，涨48元、涨幅0.75%；山东石油焦2950元持平；稀释沥青贴水 - 6元持平；汇率中间价7.1029，降0.0035、降幅0.05% [2] - 价差利润：9月8日，沥青炼厂利润 - 30.74元，涨17.91元、涨幅36.81%；成品油综合利润381.76元，涨32.68元、涨幅9.36%；BU - SC裂解 - 578元，降62.05元、降幅12.03%；汽油现货 - Brent为980.37元，涨15.58元、涨幅1.61%；柴油现货 - Brent为738.52元，涨50.09元、涨幅7.28% [2] 市场研判 - 市场概况：9月8日国内沥青市场均价3799元/吨，较上一工作日跌14元/吨、跌幅0.37%；华南地区主力炼厂沥青低产且库存低位支撑当地价格；华东地区主营炼厂高价资源出货不畅、库存攀升，中石化沥青船运及汽运价格下调100元/吨带动市场均价下移；华北地区主力炼厂70沥青限量发货支撑当地价格；山东市场需求稳定、价格走稳 [5] - 各地区情况：山东市场主流成交价格持稳3650 - 3800元/吨，周末交投清淡，高价出货不佳，炼厂库存缓慢攀升，传统施工旺季使市场对后市看好，短期价格或走稳；长三角市场主流成交价格跌100至3650 - 3700元/吨，原油及期货价格下跌，镇江低价资源释放，南京降雨致贸易商出货量下降，主营炼厂需求释放有限、库存提高、高价出货一般，中石化价格下调带动均价下移；华南市场主流成交价格持稳3530 - 3530元/吨，部分地区受台风降雨影响终端施工停滞，原油及期货盘面价格下跌使区内低价资源增多，部分中下游用户观望，短期价格或谨慎走稳 [5][6]