行业投资评级 - 报告对生猪养殖行业持推荐态度，重申行业推荐评级 [3][5] - 建议关注白羽肉鸡和黄羽肉鸡产业链的龙头企业 [3] - 宠物食品板块出口数据呈现结构性变化，但未明确给出评级 [3] 核心观点 - 生猪养殖行业"反内卷"进程初见成效，产能增速明显放缓，能繁母猪存栏量开始下降，行业盈利中枢和稳定性有望提升 [3][5] - 白羽肉鸡季节性反弹结束，供应充裕仍是2025年主题；黄羽肉鸡价格持续上涨，"金九银十"行情兑现，企业盈利改善 [3] - 宠物食品出口量同比上升但出口额同比下降，显示单价压力或结构变化 [3] 生猪养殖板块 - 本周猪价弱势震荡，外三元生猪销售均价15.32元/公斤，周环比下跌0.13元/公斤 [3] - 能繁母猪存栏量环比下降：农业农村部7月末数据为4042万头（环比减少1万头）；涌益咨询8月数据环比+0.07%（增速收窄），钢联数据环比-0.80% [3] - 仔猪和母猪价格创年内新低，反映产业对2026年猪价悲观预期 [3] - 建议关注牧原股份、德康农牧、温氏股份等头部企业 [3][5] 肉鸡养殖板块 - 白羽肉鸡价格全面下跌：鸡苗均价3.30元/羽（周环比-5.17%），毛鸡均价3.49元/公斤（周环比-1.97%），鸡肉分割品均价8695.5元/吨（周环比-0.95%） [3] - 黄羽肉鸡价格强势反弹：青脚麻鸡均价5.77元/斤（周环比+12.0%），较6月底部反弹近45% [3] - 建议关注圣农发展（白鸡）、立华股份和温氏股份（黄鸡） [3] 宠物食品板块 - 7月出口额9.31亿元（环比+13.0%，同比-3.1%），出口量3.31万吨（环比+14.8%，同比+11.7%） [3] - 1-7月累计出口额59.30亿元（同比-0.2%），出口量20.10万吨（同比+6.6%） [3] - 建议关注中宠股份、乖宝宠物等 [5] 市场表现与重点公司 - 申万农林牧渔指数周跌1.3%，跑输沪深300（-0.8%） [5] - 涨幅前五：宏辉果蔬（+9.2%）、晓鸣股份（+7.1%）、中粮糖业（+5.4%）、中基健康（+5.4%）、好当家（+5.0%） [5] - 重点公司估值：牧原股份（2025E PE 14x）、温氏股份（2025E PE 13x）、圣农发展（2025E PE 19x）、乖宝宠物（2025E PE 51x） [39]