投资评级 - 维持"买入"评级 基于工业AI创新引领下的成长前景 [3][5] 核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入38.3亿元 同比下滑9.9% [1][5] - 归母净利润3.54亿元 同比下降31.5% [1][5] - 剔除理财利息及汇兑影响后归母净利润同比下降25.8% [1][5] - 分业务收入：控制系统14.98亿元 工业软件10.32亿元 仪器仪表6.77亿元 S2B平台4.14亿元（同比下滑52.8%） [1] 战略转型进展 - 工业AI业务收入1.17亿元 落地超110个项目于石化、煤化工行业 [2] - 机器人业务收入1.1亿元 新签订单2亿元（超2024年全年） 与沙特阿美联合发布新一代巡检机器人 [2] - 工业软件订阅制累计签约938家客户 [2] - 发布TPT 2.0时序混合专家大模型 实现"一句话生成工业Agent" [3] - 超图大模型(HGT)提升运营效率30%以上 形成"PA+BA"双轮驱动生态 [3] 财务预测 - 2025-2027年营收预测：91.72亿元/99.81亿元/109.33亿元 [3] - 2025-2027年归母净利润预测：11.09亿元/12.37亿元/14亿元 [3] - 每股收益(EPS)预测：1.40元/1.56元/1.77元 [4][10] - 市盈率(P/E)预测：34.5倍/30.9倍/27.3倍 [4][10] 盈利能力指标 - 预计毛利率从2024年33.9%提升至2025年35.0% [10] - 销售净利率维持在12.5%-13.2%区间 [10] - ROE从2024年11.1%逐步回升至2027年12.0% [10]