报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期维持偏弱震荡，中长期价格预计承压下行，直至消费好转或产区惜售[3][4] - 淀粉短期跟随原料价格波动，中长期维持偏空思路[3][5] - 白糖国际价格承压，国内盘面上方压力大[3][7] - 棉花转入震荡，关注需求端变化，若后续无宏观风险事件，棉价下行空间有限[3][8] - 鸡蛋现货价格反弹受冷库蛋库存压制，反弹放缓淘鸡去产能进度[3][11] - 苹果新作季产量与去年差距不大，关注最终定产情况，消费进入淡季，价格暂稳[3][16] - 生猪区间震荡，产能去化不足令中期供应压制仍存，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[3][16] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周储备拍卖进口玉米40.1万吨，成交10.58万吨，成交情况略有好转但影响不大[4] - 短期新季玉米即将上市，市场观望心态浓，港口现货报价走弱带动盘面回落，供应增量有限无大跌预期，现货维持偏弱震荡[4] - 中长期关注新季玉米上市后产区售粮积极性，新季产量增加与成本下滑背景下价格预计承压下行[4] - 本周淀粉现货报价下调，预计后续企业以价换粮出清库存[5] - 短期受原料价格波动影响，深加工产量稳定，下游提货欠佳，库存高位，价格承压[5] - 中长期成品淀粉库存高企限制调价空间，新季原料成本预期下移，维持偏空思路[5] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，巴西单产和出糖率同比偏低但制糖比屡创新高，关注制糖比拐点[7] - 国内跟随原糖，进口糖到港，加工糖报价下调，盘面上方压力大[7] 棉花棉纱 - 棉花转入震荡，等待需求验证，若无宏观风险事件，4月低点可看作长期底部，棉价下行空间有限，关注需求端变化[8] 鸡蛋 - 前期蛋价低谷时食品厂备足库存，大型食品厂采购减少、备货周期缩短，中秋备货需求减弱延后[11] - 供应高位叠加需求不足，8月上旬蛋价回落，现货反弹慢于预期、基差处于历史极值，盘面修正升水预期[11] - 本周下半周销区拿货增加，现货价格反弹，但受高位冷库蛋库存压制，且反弹放缓淘鸡去产能进度[11] 苹果 - 新作季各产区苹果摘袋临近，西部单产增加但伐树现象严重，山东产区预期减产两成左右，全国新作季产量与去年差距不大[16] - 消费端进入淡季，前期走货好近期去库放缓，现货价格暂稳，时令水果挤占市场份额，关注最终定产情况[16] 生猪 - 区间震荡，明年远期有产能拐点等政策性预期支撑，年内季节性有需求及增重等节奏支撑题材，但产能去化不足中期供应压制仍存[16] - 近端交易弱现实近月合约挤升水，远月合约略升水，待现货验证，短期需求增量有限，9月出栏压力犹存，关注出栏节奏、疫病和政策扰动[16]