报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 基于基本面研判，氧化铝、尿素等品种趋势空头或震荡偏空，工业硅、铝等品种震荡或震荡偏多[5] - 基于量化指标研判，鸡蛋、橡胶等品种偏空，螺纹钢、铁矿石等品种震荡，玉米淀粉、菜粕等品种偏多[7] - 宏观金融方面，股指期货短线或以震荡为主，长线考虑逢低做多；国债期货整体看好9月份债券走势[12] - 黑色品种中，钢材中期维持震荡，铁矿石轻仓试空；双焦价格短期或延续高位震荡回落；硅铁关注10合约做多机会，锰硅中长期反弹做空；纯碱逢高做空，玻璃观望[15][17][18][19] - 有色和新材料方面，铝逢低做多，氧化铝逢高做空；沪锌震荡走弱；碳酸锂宽幅震荡；工业硅震荡运行；多晶硅盘面博弈激烈，谨慎操作[22][23][24][25][27] - 农产品方面，棉花远期逢高偏空；白糖偏空思路；鸡蛋震荡操作；苹果回调逢低买入或多10空01正套；玉米逢高空01合约；红枣逢高做空；生猪近月合约逢高偏空，中长期关注01合约低多机会[29][31][34][35][38] - 能源化工方面，原油供大于求，易跌难涨；燃料油跟随油价波动；塑料短期偏强震荡；橡胶多单适当持有；甲醇空单暂时减仓离场；烧碱保持多头思路；沥青跟随油价；聚酯产业链底部偏弱运行；LPG长期偏空；纸浆观察港口去库；原木短期观察；尿素保持空头思路；合成橡胶冲高止盈，关注低吸机会[41][42][44][45][46][47][50][51][52][53][54][55] 各目录总结 宏观资讯 - 公募基金第三阶段费率改革落地，将调降销售环节费率并优化赎回费制度[10] - 深圳进一步放松住房限购政策，调整房贷利率和公积金政策[10] - 美国8月非农就业数据不佳，失业率升至4.3%，提升美联储9月降息预期[10] - 商务部对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品实施临时反倾销措施[11] - 特朗普透露美联储主席候选人名单，支持哈塞特接替鲍威尔[11] - 美政府将对未将生产转移至美国的半导体企业进口产品征收关税[11] - 日本央行10月加息概率大增[11] - 央行重启国债买卖操作预期升温[11] 宏观金融 股指期货 - 短线或以震荡为主，长线考虑逢低做多，周五A股单边回升，成交缩量，海外市场关注美联储降息可能[12] 国债期货 - 整体看好9月份债券走势，资金面宽松，短债偏弱，长债与股指节奏呼应，基本面支持货币宽松[12] 黑色 螺矿 - 政策对钢材供给和行情影响有限，旺季需求有限，供应强势，成本支撑下盘面估值在谷电和平电之间，钢材中期震荡，铁矿石轻仓试空[15][16] 煤焦 - 双焦价格短期或延续高位震荡回落，关注产地生产和钢厂、焦企情况，供给中期复产受阻，需求有见顶回落可能[17] 铁合金 - 硅铁关注10合约做多机会，锰硅中长期反弹做空，不追空，双硅价差或走扩[18] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高做空，玻璃观望，纯碱供应有增量，需求尚可，潜在交割压力大；玻璃成交出货好转，供应将增加[19][20] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝逢低做多，氧化铝逢高做空，铝旺季消费回暖但下游信心弱，氧化铝高开工、高供应，过剩压力上升[22] 沪锌 - 社会库存增加，加工费走高，炼厂复产加快，锌价将震荡走弱[23] 碳酸锂 - 供需双旺，宽幅震荡，供给增加，进口或偏低，需求支撑价格，但无新增驱动[24] 工业硅 - 震荡运行，短期有小调整压力，关注新疆大厂复产进度，枯水期或去库[25] 多晶硅 - 政策主导盘面，博弈激烈，谨慎操作，关注政策对终端需求的传导[27] 农产品 棉花 - 上下游博弈大，郑棉短线转弱，远期逢高偏空，关注宏观和供需变化，国内库存低但需求弱[29][30] 白糖 - 进口到港增加，供需宽松，糖价转弱，偏空思路，技术面等待反弹做空[31][33] 鸡蛋 - 按震荡思路操作，蛋鸡存栏高，产能去化有限，旺季现货偏强，期货有去产能预期[34] 苹果 - 回调逢低买入或多10空01正套，关注早熟和库存苹果价格，新季开秤价受双重影响[35] 玉米 - 逢高空01合约，新粮上市或延迟，供应有缺口预期，关注收购和采购情况[35][37] 红枣 - 逢高做空，新疆产区天气正常，价格回落[38] 生猪 - 近月合约逢高偏空，中长期关注01合约低多，套利关注11 - 1反套、1 - 3正套，短期供强需弱，关注库存去化和消费改善[38][39] 能源化工 原油 - 受OPEC+增产消息影响走弱，供大于求，关注俄乌事件和OPEC+会议[41] 燃料油 - 跟随油价波动，关注油价对供需过剩或地缘宏观的计价，基本面支撑减弱[42] 塑料 - 供应压力大，短期偏强震荡，反弹空间有限，现货价格走弱[44] 橡胶 - 多单适当持有，关注原料供应、下游补库和政策消息，基本面无明显矛盾[45] 甲醇 - 空单暂时减仓离场，港口累库，价格压力大，但传言因素或有扰动[46] 烧碱 - 保持多头思路，阅兵后运输放开，供需有望好转，现货价格利多[47] 沥青 - 跟随油价，9月进入需求旺季，刚需支撑，库存降库[47][49] 聚酯产业链 - 底部偏弱运行，油价下行削弱成本支撑，PX基本面或好转，PTA和乙二醇预期偏弱[50] 液化石油气 - 长期偏空，供给充裕，需求难超预期，CP价格跟随原油[51] 纸浆 - 观察港口去库是否持续和现货成交情况，基本面无变动，供应宽松[52] 原木 - 短期观察，基本面偏震荡，盘面接货意愿不足[53] 尿素 - 保持空头思路，出口消息无利好，内需弱势，期货价格震荡[54] 合成橡胶 - 冲高止盈，关注低吸机会，谨慎追涨，短期供需无明显矛盾，震荡略偏强[55]