报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面，原油价格在弱趋势中调整 [3] - 预计PX价格弱势为主，PTA价格反弹空间受限，近强远弱 [3] - 预计短期乙二醇价格偏强震荡，远月存在累库预期 [4] - 预计苯乙烯价格在有底部支撑情况下震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 国际能源署预计明年全球原油市场在OPEC+增产和需求增长缓慢背景下面临创纪录供应过剩 [3] - 俄乌停战前景不明，能源需求旺季临近结束，原油价格在弱趋势中调整，关注周日OPEC+会议是否10月暂停增产 [3] PX&PTA - PX负荷波动不大，库存由去库转累库，紧平衡格局松动，加工费支撑走弱，价格预计弱势 [3] - PTA装置变动多，整体负荷69.48%（-1.23%），加工费在180元/吨低位，供需延续去库但四季度有新装置投产预期，价格反弹空间受限 [3] - 国内PX周均产能利用率84.63%与上周持平，亚洲74.45%，PX - 石脑油价差走弱至235美元/吨 [8] - 韩国石化企业重组削减石脑油裂解产能，影响亚洲PX开工及产量，我国PX进口依存度19.9%，40%来自韩国 [8] - 2024年PX扩产周期尾声无新增产能，关注四季度300万吨新增产能投产时间 [8] - PTA现货市场价4692元/吨（较上周 - 112元/吨），主流现货基差走弱至 - 49.75元/吨 [11] - PTA周均产能利用率环比降1.23%，因华南500万吨装置停车检修，10月新装置投产后将再入库存累积周期 [11] - PTA加工费走弱至180元/吨（较上周 - 59元/吨），处在年内低点，长期或继续压缩 [11] MEG - 本周MEG开工率回升，九月上旬港口到货稀少，近两周港口库存将下降且处历史低位，注意低库存供需缺口风险 [4][16] - 远月存在累库预期压制2601合约估值，短期价格预计偏强震荡 [4] - 乙二醇市场价格4485元/吨（环比 - 49元/吨），总产能利用率67.45%（较上周 + 2.34%） [16] - 煤制乙二醇产能利用率68.43%（较上周 + 3.46%），毛利下降至 - 64.01元/吨（环比 - 33.86元/吨） [16] - 乙二醇港口库存37.63万吨（较上周 - 3.69万吨），供给端政策影响多在情绪上 [16] BZ&EB - 纯苯本周开工率高位，港口库存偏高后续可能累库，下游综合开工率下滑，利润差，短期需求有支撑，BZN价差走弱 [4] - 苯乙烯本周无新增装置检修，月底预计有装置检修供应收缩，关注检修兑现情况 [4] - 苯乙烯下游综合开工率下降，终端提货弱，三S库存高，进入消费旺季需求或好转 [4] - 纯苯开工率79.43%（较上周 + 0.25%），苯乙烯开工率79.74%（较上周 - 1.67%），BZN走低至120美元/吨附近 [32] - 下游PS开工率61%（+1.1）、EPS开工率52.52%（-5.83）、ABS开工率69%（-1.8），三S开工率修复后持稳 [32] - 传统旺季临近下游工厂补库，需求环比改善，需终端消费验证形成持续支撑 [32] - 苯乙烯九月后计划内检修装置多，预计供应端阶段性收缩，关注检修能否如期执行 [32] 聚酯 - 中国聚酯行业周度平均产能利用率87.33%（环比 + 0.67%） [24] - 江浙地区化纤织造综合开工率62.42%（较上周 + 0.44%），终端织造订单天数平均13.89天（较上周 + 1.17天），工厂库存小幅累库 [24] - 聚酯下游利润修复，国内外订单局部回暖，采购主体为中间商，国内服装工厂备货，成交以小单、补单为主，外贸订单回暖但气氛不热烈，买方压价普遍 [24]