报告行业投资评级 - 苹果和红枣行业投资评级均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定；红枣在减产无法被证伪的情况下，盘面受资金情绪影响短期不排除仍有上冲可能，若减产幅度不及预期，高库存压力下红枣价格或将重回弱势 [4][8] 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8332元/吨，较前一日变动 -57元/吨，幅度 -0.68%；现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格3.75元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 - 832，较前一日变动 +57；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 1268，较前一日变动 +57 [1] 近期市场资讯 - 陕西早熟富士大面积上色，渭南、洛川少量上市交易，价格高于去年同期，红货好货有限，客商采购积极性尚可；山东产区奶油红将军陆续交易，量不大，客商采购积极性尚可；苹果库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，部分果农及持货商让价出售；陕西白水产区早熟富士70 起步好货3.8 - 4.3元/斤，一般货源3 - 4元/斤；山东栖霞产区果农三级2.0 - 2.5元/斤，果农80 以上统货2.3 - 3.0元/斤，80 一二级条纹3.3 - 4.5元/斤，80 一二级片红3.0 - 4.0元/斤，白果红将军80 起步1.8元/斤 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价收跌，西部产区降雨增多影响早富士上市，库存果交易清淡，市场聚焦晚熟富士质量，晚熟果存在部分质量不佳问题；上周陕北早熟嘎啦、美八中后期因质量问题好货价格坚挺，优果优价、两极分化，部分客商成本上升利润被挤压；客商调库存果积极性不高，部分持货商让价出货，早熟果走势两极分化，库存果偏弱运行；库内苹果受淡季和早熟果冲击出货慢，剩余大果及好货占比较高；后期关注早熟富士脱袋后情况 [3] 策略 - 产地现阶段剩余库存处于低位，苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定为主 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11325元/吨，较前一日变动 -55元/吨，幅度 -0.48%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.50元/公斤，较前一日变动 -0.10元/公斤，现货基差CJ01 - 1825，较前一日变动 -45 [5] 近期市场资讯 - 新疆灰枣陆续进入上糖阶段，需关注降雨对质量的影响；河北崔尔庄市场红枣部分货源价格下调0.10 - 0.20元/公斤，参考到货一级9.20元/公斤，二级8.40元/公斤，三级7.00元/公斤，到货少量成交一般；广东如意坊市场到货2车，含1车核桃，现货价格暂稳运行，成交一般 [5][6] 市场分析 - 红枣期价昨日收跌，销区市场到货减少，下游采购积极性一般，下树前或仍存炒作情绪；2024产季红枣产量大、库存高但质量不佳，36家样本点库存去库斜率平缓；新季枣树存在过渡透支问题，预估新季产量在56 - 62万吨，减产预期较强，进入上糖期后生长情况暂未出现预期外异动；销区市场现货价格坚挺，但成交量下降，需求疲软，购销清淡；红枣期货和现货价格上涨后呈高位震荡态势 [7] 策略 - 在减产无法被证伪的情况下，盘面受资金情绪影响短期不排除仍有上冲的可能性；不过由于陈枣库存持续高位，后续需关注新枣最终定产情况，若减产幅度不及预期，高库存压力下红枣价格或将重回弱势 [8]