报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围偏弱，成材价格弱势震荡，需求疲弱格局明显，钢厂利润收缩，若需求无法改善，钢价或持续下探，需关注终端需求修复和成本端支撑 [3] - 铁矿石价格短期震荡偏弱，需关注发运端压力和唐山钢厂限产后铁水恢复情况 [6] - 锰硅价格十月中旬前或维持弱势，硅铁关注下游需求变化和政策拉动，套保资金可抓住时机套保 [11] - 工业硅价格短期震荡偏弱，多晶硅价格高波动反复，若有利多消息或继续上探 [14][15] - 玻璃短期内偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪波动；纯碱短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受限 [17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3117元/吨，涨0.064%，注册仓单214621吨，环比增3683吨，持仓量167.5244万手，环比增41530手；现货天津汇总价3200元/吨，环比减10元/吨，上海汇总价3240元/吨，环比减10元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3298元/吨，跌0.15%，注册仓单24760吨，环比不变，持仓量121.7277万手，环比增22073手；现货乐从汇总价3340元/吨，环比不变，上海汇总价3350元/吨，环比不变 [2] - 螺纹钢产量增加，需求环比小幅修复但整体疲弱，库存累积；热轧卷板供需双回落，库存持续增加，钢价受压制 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2601）收至777元/吨，涨0.71%，持仓变化+12928手，至46.59万手，加权持仓量77.35万手；现货青岛港PB粉775元/湿吨，折盘面基差46.52元/吨，基差率5.65% [5] - 海外铁矿石发运冲高，澳巴整体增势，非主流国家发运量环比增加，近端到港量增加；日均铁水产量240.13万吨，环比降0.62万吨，钢厂盈利率下滑；港口库存小幅下降，钢厂进口矿库存减量；五大材表需回升，但库存累积速度未减缓 [6] 锰硅硅铁 - 9月3日，锰硅主力（SM509合约）收跌0.21%，报5732元/吨；硅铁主力（SF511合约）收跌0.14%，报5520元/吨 [8][9] - 锰硅关注下方5600元/吨附近支撑，硅铁关注下方5450元/吨附近支撑，投机交易建议观望 [9] - 铁合金价格挤出被“反内卷”预期拔高的估值，市场对预期交易“脱敏”，价格向基本面靠拢；成材端库存累积使市场对旺季需求担忧，黑色板块价格情绪低迷 [10] - 锰硅过剩格局未变，产量持续上升，十月中旬前价格或维持弱势；硅铁供需无明显矛盾，关注下游需求和政策拉动 [11] 工业硅、多晶硅 - 工业硅主力（SI2511合约）收盘价8490元/吨，涨0.24%，加权合约持仓变化-6216手，至484943手；现货华东不通氧553报价8950元/吨，421报价9400元/吨，主力合约基差分别为460元/吨、110元/吨 [13] - 工业硅产能过剩、库存高、需求不足问题未改变，价格受弱现实拉扯回落，供给增长，下游需求支撑有限，价格震荡偏弱，区间8100 - 9000元/吨 [14] - 多晶硅主力（PS2511合约）收盘价52160元/吨，涨0.55%，加权合约持仓变化+2757手，至320859手；现货N型颗粒硅、致密料、复投料平均价环比持平，主力合约基差-660元/吨 [15] - 多晶硅延续“弱现实、强预期”格局，关注产能整合政策和下游顺价进展，价格高波动反复，若有利多消息或继续上探 [15] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价1130元，华中现货报价1070元，环比持平，市场稳定，成交一般，华北出货清淡；8月28日全国浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱，环比-1.63%，同比-11.31%，折库存天数26.7天，较上期-0.5天；空头增仓为主 [17] - 玻璃产量维持高位，库存压力下降，下游房地产需求未明显好转，价格调整空间有限，短期内偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪波动 [17] - 纯碱现货价格1175元，环比涨10元，企业价格波动不大；9月1日国内纯碱厂家总库存181.93万吨，较上周四降2.58%；现货价格偏稳，下游浮法玻璃开工率上升、光伏玻璃开工率下降后持稳；多头增仓为主 [18] - 纯碱装置供应增加，库存压力下降，价格随煤化工板块宽幅震荡，短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受限 [18]