报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨夜美国经济数据弱势且针对美联储理事库克不利证据显现，市场加大对后续联储宽松货币政策预期，支撑金银价格 [2] - 基于美联储人事变动、关键人物表态及美国劳动力市场边际弱化，联储后续将步入超市场预期降息周期，未来三次议息会议大概率连续25个基点降息，利多贵金属价格，白银表现将强于黄金，金银比将下跌，建议逢低做多白银，沪金主力合约参考运行区间794 - 836元/克，沪银主力合约参考运行区间9526 - 10500元/千克 [3] 各部分总结 行情表现 - 沪金涨1.08%，报813.00元/克，沪银涨0.01%，报9836.00元/千克；COMEX金涨0.22%，报3600.20美元/盎司，COMEX银涨0.27%，报41.71美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.28%，美元指数报98.32 [2] - 部分品种详细数据：Au(T+D)收盘价799.78元/克，日度涨0.67%；Ag(T+D)收盘价9800.00元/千克，日度涨0.49%等 [4] 市场展望 - 美国8月ISM制造业PMI为48.7，低于预期49，制造业经济活动连续六个月萎缩，生产收缩速度等于新订单扩张速度，制造业总体疲软 [2] - 特朗普团队成员掌握美联储理事库克将申报为私人住所的房屋出租给租客的证据，增加其留任难度，特朗普有机会任命鸽派票委，支持进一步降息 [2] 金银重点数据汇总 - 黄金：COMEX黄金收盘价3599.50美元/盎司，日度涨2.37%；成交量36.38万手，日度涨102.03%等 [7] - 白银：COMEX白银收盘价41.73美元/盎司，日度涨2.40%；持仓量15.86万手，日度涨0.10%等 [7] 内外价差统计 - 2025年9月2日，黄金SHFE - COMEX价差为 - 17.12元/克，SGE - LBMA价差为 - 8.74元/克；白银SHFE - COMEX价差为317.26元/千克，SGE - LBMA价差数据部分给出 [57]