投资评级 - 维持"买入"评级 [2][8] 核心观点 - 公司2025H1实现营收43.36亿元 同比增长12.35% 归母净利润10.52亿元 同比增长27.63% 扣非归母净利润10.50亿元 同比增长21.72% [5] - 单Q2扣非归母净利润同比增长27.6% 毛利率同比提升0.44个百分点至35.75% 期间费用率同比下降2.58个百分点至4.12% [6] - 海外市场收入逆势高增 实现主营业务收入337,425.92万元 同比增长21.25% [7] - 智能制造产能建设持续推进 "年产4,000台大型智能高位高空平台项目"产能放量 "年产20,000台新能源高空作业平台项目"积极建设中 [7] 财务表现 - 2025H1营业总收入43.36亿元 归母净利润10.52亿元 [5] - Q1营收18.98亿元 同比增长30.7% Q2营收24.38亿元 同比增长1.3% [6] - Q1归母净利润4.29亿元 同比增长41.8% Q2归母净利润6.23亿元 同比增长19.4% [6] - 销售费用率同比增1.91个百分点至3.98% 管理费用率同比增1.22个百分点至3.49% 财务费用率同比降5.97个百分点至-6.68% 研发费用率同比增0.26个百分点至3.33% [6] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为90.01亿元 100.28亿元 110.55亿元 同比增速15.42% 11.40% 10.25% [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为19.72亿元 22.37亿元 25.21亿元 同比增速21.10% 13.42% 12.70% [8] - 对应PE估值分别为13.84倍 12.20倍 10.83倍 [8] - 预计EPS分别为3.90元 4.42元 4.98元 [10] 公司基本情况 - 最新收盘价54.36元 总市值275亿元 [4] - 总股本5.06亿股 流通股本5.06亿股 [4] - 52周最高价68.88元 最低价39.48元 [4] - 资产负债率34.6% 市盈率16.88倍 [4] - 第一大股东许树根 [4]