报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [4] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 国内豆粕库存继续增加，供应较宽松，未来大豆到港量高，库存仍有上涨空间，近期市场消息频繁，中美谈判预期向好、巴西升贴水走弱致进口成本下降，豆粕价格回落，需关注中美贸易政策谈判情况 [3] - 国内玉米方面，华北及东北新粮上市临近，市场供应量预计增加，贸易商余粮偏紧，深加工企业库存和开机率季节性下降，饲料企业库存下降，刚需拿货，多等新粮上市，小麦替代使用偏多，本周需关注新季玉米产量情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3054元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.03%；菜粕2601合约2513元/吨，较前日变动 +0元/吨，幅度 +0.00% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M01 +26，较前日变动 +11；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M01 -64，较前日变动 +11；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动 +30元/吨，现货基差M01 -94，较前日变动 +31；福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日变动 +20元/吨，现货基差RM01 +117，较前日变动 +20 [1] 粕类近期市场资讯 - 加拿大统计局数据显示，2025/26年度第3周加拿大油菜籽出口步伐放慢，截至8月24日当周，出口量7.9万吨，上周9.1万吨，两周前25.5万吨；2025/26年度迄今出口量43.5万吨，同比减少47.6%，上周减少46.2% [2] - 欧盟委员会发布8月报告，预计2025/26年度欧盟油菜籽产量1884万吨，高于上月预测的1854万吨，也高于上年的1669万吨；2025/26年度葵花籽产量877万吨，较上月预测的926万吨下调5.3个百分点，但仍高于上年的829万吨 [2] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2193元/吨，较前日变动 +2元/吨，幅度 +0.09%；玉米淀粉2511合约2500元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.04% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 +97，较前日变动 -2；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 +150，较前日变动 +1 [4] 玉米近期市场资讯 - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据，截至8月27日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度97.2%，全国玉米平均单产7.21吨/公顷，较上年的6.68吨/公顷提升7.9个百分点 [4] - 本周BAGE维持阿根廷玉米产量预测4900万吨不变，较上年减少5%，主要原因是本年度阿根廷玉米种植面积为710万公顷，低于上年的840万公顷 [4]