报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 涤纶短纤供需双增，价格跟随成本波动，需求改善支撑价格偏强，后续关注旺季需求落实情况 [2][71] 根据相关目录分别进行总结 涤纶短纤价格：跟随原油价格震荡 - 2025年8月28日，PF主力收盘价6526元/吨，较7月31日涨62元，涨幅1.0%；14D直纺涤短6655元/吨，较7月31日涨5元，涨幅0.1%；基差129元/吨，较7月31日降57元，跌幅30.6% [4] - 2025年8月28日，PF01 - PF05价差 - 68元/吨，较7月31日降28元，跌幅70.0%；PF05 - PF09价差164元/吨，较7月31日涨66元，涨幅67.3%；PF09 - PF01价差 - 96元/吨，较7月31日降38元，跌幅65.5% [9] 涤纶短纤成本端：关注装置恢复情况 - 2025年7月PTA产量638万吨，同比增长29万吨，涨幅4.8%，环比增加13万吨，增幅2.1%；截至8月29日，PTA开工负荷70.4%，月环比下降9.3个百分点 [15][17] - 2025年7月中国PTA出口37.42万吨，较上月增加11.91万吨，涨幅为46.66%；2025年1 - 7月累计出口量为223.11万吨，较去年同期减少40.37万吨，跌幅为15.32% [18] - 2025年7月，国内乙二醇产量在166.5万吨，同比增长6.9%；截至8月28日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在75.13%，月环比上升5.79% [22] - 2025年7月中国乙二醇进口量在59.1万吨附近，环比6月减少4.27万吨；8月25日，华东主港地区MEG港口库存约50万吨附近 [24] 涤纶短纤供应端：金九银十 - 截止8月29日，涤纶短纤开工负荷92.1%，月环比抬升1.5个百分点；厦门新鸿翔10万吨8月下旬重启 [25][29] - 截止8月29日，涤纶短纤库存13.3天，月环比增加0.5天 [34] 涤纶短纤需求端：订单改善 - 截止8月29日，涤纱开机率在63.4%，月环比增加1.9个百分点；江浙织机开机率在65%，月环比增加6个百分点 [39] - 7月我国纱产量199.2万吨，同比增长3.8%，环比下降3.5%；其中新疆纱产量达27.5万吨，同比增长25.5%；2025年前7个月累计纱产量1342.6万吨，同比增长4.4% [40] - 2025年7月中国未梳涤纶短纤（原生 + 再生）出口12.84万吨，较上月减少1.26万吨，降幅为8.94%；2025年1 - 7月累计出口量为93.78万吨，较去年同期增加21.32万吨，同比增幅为29.42% [50] 涤纶短纤终端需求：终端需求预期收缩 - 7月纺织服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%，环比下降2%；1 - 7月，纺织服装累计出口1707.4亿美元，增长0.6%，增幅较上半年累计同比收缩0.2个百分点 [55] - 7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%，环比下降0.14%；1 - 7月份，全国网上零售额86835亿元，同比增长9.2% [58] 涤纶短纤持仓情况 - 2025年8月28日，PF2601持仓量23246手，较7月31日环比增加10892手，同比增加13666手；PF2605持仓量157手，较7月31日环比增加88手，同比增加59手；PF2509持仓量2483手，较7月31日环比减少80719手，同比增加111手 [63]