报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级 报告的核心观点 - 工业硅供给端持续复产，下游多晶硅有减产预期，库存端压力未改善，预计短期内期价偏弱运行；多晶硅基本面供需双增，后续有双减产预期，终端装机意愿萎缩，短期内无重大利好消息，价格或震荡偏弱；碳酸锂供给扰动降温，9月需求排产偏乐观，但库存从上游向下游转移，下游退货削弱需求增加传导，基本面对期价支撑有限，预计震荡偏弱[9][10][84] 根据相关目录分别进行总结 有色及新能源价格监测 - 美元指数现值97.8477，日涨跌幅 -0.02%，周涨跌幅0.13%，年涨跌幅 -9.80%；工业硅元/吨现值8390，日涨跌幅 -2.10%，周涨跌幅 -4.06%，年涨跌幅 -23.62%；碳酸锂元/吨现值77180，日涨跌幅 -1.23%，周涨跌幅 -2.25%，年涨跌幅0.10%等多种有色金属价格及涨跌幅情况[6] 工业硅（SI）、多晶硅（PS） 工业硅 - 供给端：全国周产9.00万吨，环比 +2.25%，开炉281台，环比 +12台；主产区新疆、内蒙古、云南、四川周产量有不同程度变化及开炉数变动[9] - 需求端：多晶硅周产2.99万吨，环比 +0.67%，工厂库存23.30万吨，环比 -4.91%，单吨利润约61.54元，环比 +45元等；有机硅DMC周产4.81万吨，环比 -4.37%，工厂库存4.93万吨，环比 +1.02%，单吨毛利 -1859.38元，环比 +200元/吨[9] - 库存端：显性库存68.82万吨，环比 -0.34%，同比 +19.32%；行业库存43.59万吨，环比 -0.34%；仓单库存25.23万吨，环比 -0.34%[9] - 成本利润：全国平均单吨成本9092元，环比一致；单吨毛利123元，环比 -12元/吨；主产区毛利波动[9] - 投资观点：偏空，预计短期内期价偏弱运行[9] - 交易策略：单边震荡[9] 多晶硅 - 供给端：全国周产2.99万吨，环比 +0.67%；主产区内蒙古、新疆、四川、云南周产量有不同表现；7月产量10.63万吨，环比 +5.10%，同比 -33.11%；8月排产10.68万吨，环比 +5.74%，同比 -28.80%[10] - 需求端：硅片周产12.73GW，环比 +1.22%，单GW毛利 -492元，环比 +7000元，工厂库存18.05GW，环比 +3.68%；7月硅片产量52.75GW，环比 -10.35%，同比 -0.60%；8月排产53.29GW，环比 +1.02%，同比 -2.04%；2025年7月新增装机11.04GW，同比减少47.55%，1 - 7月累计装机223.25GW，同比增长80.73%[10] - 库存端：工厂库存23.30万吨，环比 -4.91%；注册仓单20640吨，环比 +5.20%[10] - 成本利润：全国平均单吨成本41368元，环比 -0.21%；单吨毛利6109元，环比 +2324元[10] - 投资观点：震荡，价格或震荡偏弱，下方考虑完全成本支撑[10] - 交易策略：单边震荡[10] 碳酸锂（LC） - 供给端：全国周产1.90万吨，环比 -0.56%；锂辉石提锂周产12249吨，环比 +0.57%，锂云母提锂周产2500吨，环比 -5.66%，盐湖提锂周产2515吨，环比 -1.45%；7月碳酸锂产量为8.15万吨，环比 +4.41%，同比 +26.00%，较预期数 +0.47%；8月碳酸锂排产约8.42万吨，环比 +3.27%，同比 +37.29%[84] - 进口端：7月碳酸锂进口量1.38万吨，环比 -21.77%，同比 -42.67%；7月锂精矿进口量57.61万吨，环比 +34.73%，同比 +4.82%[84] - 需求端：铁锂系材料周产6.99万吨，环比 -1.03%，工厂库存9.45万吨，环比 +0.91%；三元系材料周产1.76万吨，环比 +0.17%，工厂库存1.78万吨，环比 +1.22%；7月新能源车产量124.30万辆，环比 -1.95%，同比 +26.27%，销量126.20万辆，环比 -5.05%，同比 +27.41%，7月新能源汽车渗透率48.67%，环比 +2.91pct，6月新能源车出口量20.50万辆，环比 -3.30%，同比 +138.37%，三季度产销预计持稳[84] - 库存端：社会库存（含仓单）14.11万吨，环比 -0.29%；锂盐厂库存4.33万吨，环比 -7.49%，下游环节库存9.78万吨，环比 +3.28%；仓单库存2.99万吨，环比 +22.89%[84] - 成本利润：外购矿石提锂，锂云母现金生产成本80022元/吨，环比 -5.71%，生产利润 -3245元/吨，环比 -250元/吨；锂辉石现金生产成本76440元/吨，环比 -4.92%，生产利润2418元/吨，环比 -1195元/吨；一体化提锂，锂云母现金生产成本61721元/吨，锂辉石现金生产成本52787元/吨[84] - 投资观点：震荡，预计震荡偏弱为主[84] - 交易策略：单边震荡[84]