报告行业投资评级 - 震荡 [3] 报告的核心观点 - 沥青矛盾不突出，传统旺季供需双增，短期供需矛盾不突出，9月供需双增，大趋势继续跟随原油波动 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 9月国内地炼沥青排产计划预计达148万吨，较去年同期增加43万吨（同比涨幅41%），较7月中旬统计的8月排产计划增加22万吨（环比涨幅17%）；2025年1 - 9月地炼沥青总产量预计约1043万吨，较去年同期增加161万吨（同比涨幅18%） [4] - 东南亚沥青资源供需趋紧，对进口价格形成支撑；韩国个别品牌9月船货价较8月回落；新马泰市场进口价坚挺 [4] 需求 - 需求释放不及预期，北方部分需求小增市场看好9月需求，南方降雨减少需求小幅回暖，今年预计旺季不旺，十四五赶工大概率证伪 [4] - 本周国内炼厂出货量40.4万吨，较上一周期环比增长3.3%；华北地区炼厂出货量大幅下滑，华东与华南地区出货量增长 [4] 库存 - 本周国内厂库呈去化态势，山东地区厂库去库力度最为突出；社会库存呈去库态势，东北和西北区域库存下降明显 [4] 成本 - 国际油价先涨后震荡，前半周受库存数据、美国制裁预期等因素推动上涨，后半周先因贸易担忧和局势评估回落，后因库存下降止跌回升 [4] 价格 - 提供了重交沥青在华东、华南、华北、山东等地的主流市场价数据及不同年度的价格走势 [6][7][8][9][11] 价差&基差&交割利润 - 展示了沥青裂解价差、沥青 - 焦化料价差、沥青基差等数据及不同年度的走势 [15][16][17][19] 产能利用率 - 给出了重交沥青在不同地区及全国的产能利用率数据及不同年度的走势 [32][35][36][37] 成本&利润 - 呈现了沥青生产毛利、稀释沥青价格、升贴水及港口库存等数据及不同年度的走势 [42][43][46][47] 下游开工率 - 展示了道路改性沥青、建筑沥青、防水卷材、改性沥青等的开工率数据及不同年度的走势 [62][63][64][66][67][69]