报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价窄幅震荡，周五绝对价格小幅反弹 夏季原油需求旺季尾声，原油基本面拐点已现，南美供应投放兑现，市场关注俄乌谈判及美国对印度购买俄油“惩罚”措施落地情况 8月21日印度表示将继续购买俄罗斯石油，禁运风险排除，但贸易摩擦仍有不确定性 周四美国发布对伊朗新一轮制裁，涉及两家中国企业，随后迪拜市场月差走强 宏观方面，美国九月降息预期升温，宏观情绪向好，支撑绝对价格 基本面角度，全球石油库存小幅去库，美国商业库存去库，汽油去库，柴油累库，本周欧美炼厂利润走强，汽柴油裂解走强 目前炼厂开工高峰，最新预估全球10月炼厂检修将超过往年水平，原油月差预期承压 短期原油绝对价格预期维持震荡偏强，布伦特原油65 - 70区间，中期绝对价格预期走弱，四季度价格回落至60美元/桶，由于欧洲秋检预期调整，上调四季度欧柴裂解价格预期 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 美国国务卿鲁比奥称美国仍愿与伊朗直接接触，伊朗外长称E3国家启动“快速恢复制裁”的举动“毫无根据且非法”，伊朗高级官员表示与欧洲三国的外交将继续，德黑兰将决定对等措施，英法德重启对伊朗实施联合国制裁的程序，联合国安理会将于周五就此召开会议 [3][4] - 尽管美国施加惩罚性关税，印度9月的俄罗斯原油进口量预计将上升10%至20%，即每日增加15万至30万桶 俄罗斯下个月将有更多原油出口，因计划内和计划外的炼油厂停运削弱其原油加工能力，乌克兰袭击了10家俄罗斯炼油厂，导致该国多达17%的炼油产能受影响 法巴银行认为印度不会大幅削减俄油进口 [4] - 俄罗斯8月份离线原油炼油能力创下单月历史新高，达到640万吨，较此前预估大幅增长65% [4] - 尽管受到制裁和美国关税影响，俄罗斯9月份对印度的石油出口仍将增加15万至30万桶/日 [4] 区域基本面 - 08月15日当周美国原油出口增加79.5万桶/日至437.2万桶/日 [4] - 08月15日当周美国国内原油产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶，降幅1.41% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2109.3万桶/日，较去年同期增加3.34% [6] - 08月15日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加22.3万桶至4.034亿桶，增幅0.06% [6] - 08月15日当周美国除却战略储备的商业原油进口649.7万桶/日，较前一周减少42.3万桶/日 [6] - 美国至8月15日当周EIA汽油库存 -272万桶，预期 -91.5万桶，前值 -79.2万桶 [6] - 美国至8月15日当周EIA精炼油库存234.3万桶，预期92.8万桶，前值71.4万桶 [6] - 8月15日 - 22日当周主营开工率环比下行，山东地炼开工率小幅上行 中国炼厂周产量汽柴均跌，库存汽跌柴涨 主营综合利润回落，地炼综合利润环比回落 [6] 价格数据 - 2025年8月22 - 28日期间，WTI价格从63.66美元涨至64.60美元，变化0.45美元；BRENT价格从67.73美元涨至68.62美元，变化0.57美元；DUBAI价格从69.46美元降至69.38美元，变化 -0.02美元等多组原油及成品油价格有相应变化 [3]