报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供了2025年8月28日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，涵盖国内价格、LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等信息 [1][3][4][5] 各目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79520，LME价格9728，比价8.16；三月国内价格79190，LME价格9818，比价8.09；现货进口均衡比价8.14，盈利90.69；现货出口盈利 -507.99 [1] - 锌：现货国内价格22270，LME价格2795，比价7.97；三月国内价格22310，LME价格2803，比价6.03；现货进口均衡比价8.62，盈利 -1839.43 [1] - 铝：现货国内价格20840，LME价格2641，比价7.89；三月国内价格20790，LME价格2636，比价7.91；现货进口均衡比价8.43，盈利 -1417.39 [1] - 镍：现货国内价格121100，LME价格15091，比价8.02；现货进口均衡比价8.22，盈利 -2251.12 [1] - 铅：现货国内价格16725，LME价格1945，比价8.62；三月国内价格16880，LME价格1987，比价11.24；现货进口均衡比价8.82，盈利 -389.50 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -40，三月 - 现货月价差 -40，四月 - 现货月价差 -90，五月 - 现货月价差 -100；理论价差分别为498、894、1299、1705 [4] - 锌：次月 - 现货月、三月 - 现货月、四月 - 现货月价差均为25，五月 - 现货月价差为0；理论价差分别为214、335、455、576 [4] - 铝：次月 - 现货月价差70，三月 - 现货月价差50，四月 - 现货月价差20，五月 - 现货月价差 -10；理论价差分别为215、330、446、562 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -20，三月 - 现货月价差 -30，四月 - 现货月价差 -20，五月 - 现货月价差5；理论价差分别为210、315、421、526 [4] - 镍：次月 - 现货月价差1580，三月 - 现货月价差1710，四月 - 现货月价差1860，五月 - 现货月价差2150 [4] - 锡：5 - 1价差550，理论价差5634 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -245，次月合约 - 现货价差 -285；理论价差分别为289、723 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差15，次月合约 - 现货价差40；理论价差分别为149、279 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差185，次月合约 - 现货价差165；理论价差分别为166、278 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌比价3.55，铜/铝比价3.81，铜/铅比价4.69，铝/锌比价0.93，铝/铅比价1.23，铅/锌比价0.76 [5] - 伦（三连）：铜/锌比价3.53，铜/铝比价3.75，铜/铅比价4.92，铝/锌比价0.94，铝/铅比价1.31，铅/锌比价0.72 [5]