美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放鸽派信号，强调就业下行风险上升，通胀风险相对有限[2] - 美联储废除2020年以来的平均通胀目标制，恢复2%通胀目标框架，但保留就业目标[2][9] - 市场对9月降息概率推升至约90%，纳斯达克与标普500指数随之上涨[2][9] 就业市场数据 - 近三个月月均新增就业仅3.5万个，表明劳动力需求显著减弱[26] - 初请失业金人数（4周移动平均）升至20.5-25.0万人范围，续请失业金人数（4周移动平均）升至180-198万人范围[14] - 就业市场呈现供需双弱格局，招聘率下降而解雇率维持低位[3] 经济与通胀指标 - 美国8月NAHB住房市场指数降至32，接近十年低点[10][15] - 7月成屋销售数量虽重回400万套上方，但仍处长期低位[10][12] - 日本CPI同比增速有所回落，核心CPI（不含食品和能源）同比增速波动[16][17] 风险提示 - 若就业数据大幅好转且关税成本向消费端传导，可能导致通胀超预期并影响降息节奏[4][31]