市场表现与需求分化 - 北悉尼优质资产空置率从17.8%降至15.7%，而次级市场空置率高达26.1%，需求分化显著[13] - 顶级资产空置率收紧至0.9%，租户优先选择高便利性办公环境[14] - 北悉尼优质净吸纳量达8,069平方米，次级市场净吸纳量为-11,582平方米[12][13] 租金与激励动态 - 北悉尼优质面租金达930美元/平方米，年增长2.3%，次级面租金为742美元/平方米，年增0.5%[7][18] - 北部市场平均激励水平达40%，导致净有效租金下降1.4%至505美元/平方米[10][19] - 查茨伍德优质激励升至40%，净有效租金下降6.7%至328美元/平方米[48] 开发与供应前景 - 北悉尼总库存912,690平方米，优质资产占比43%（十年前为27%）[16] - 维多利亚十字OSD（55,000平方米）预计2026年完工，恩比利亚项目（59,000平方米）计划2029年后交付[17][66] - 麦夸里公园M_Park二期（25,000平方米）将于2025年下半年完工[27][66] 投资与收益率趋势 - 2024年北悉尼两笔主要交易：米勒街40号（1.41亿美元，收益率7.4%）、米勒街116号（8,000万美元，收益率8.2%）[57] - 北悉尼优质收益率平均7.25%，与悉尼CBD利差达122个基点[58] - 收益率较2025年上半年下降40个基点，投资者转向核心CBD资产[9][58]