报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受中印化肥协议相关消息影响尿素周度价格先强后弱 近期尿素供应环比增加 需求方面农业用肥零散 复合肥成品提货不佳 备肥进度慢抑制开工 其他工业需求维稳 企业和港口库存累库 周末现货价格明显转弱且连续下调 预计尿素价格短期先弱后强运行 01合约下方关注1680 - 1720支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场变化 - 价格：8月22日尿素2509合约收盘价1739元/吨 较上周上调2元/吨 涨幅0.12% 期间最高涨至1825元/吨；河南市场日均价1741元/吨 较上周上调26元/吨 涨幅1.52% [2][4] - 基差：主力基差先弱后强 8月22日河南市场主力基差2元/吨 周度基差运行区间-76 - 2元/吨 [2][8] - 价差：9 - 1价差区间震荡 8月22日9 - 1价差-24元/吨 周度运行区间-34—— - 23元/吨 [2][8] 基本面变化 供应 - 开工负荷率：中国尿素开工负荷率84.09% 较上周降低0.36个百分点 气头企业开工负荷率75.15% 较上周降低0.32个百分点 日均产量19.44万吨 日产恢复至20万吨左右 [2][11] 成本 - 无烟煤市场价格以稳为主 煤矿开工仍处较高水平 下游采购以刚需为主 对高价煤接受度一般 市场交投降温 煤价上行动力不足 [2][14] 需求 - 农业需求：全国农业需求较分散 农需适量跟进 [2][17] - 工业需求：复合肥企业产能运行率40.84% 较上周降低2.64个百分点 库存88.95万吨 较上周增加6.3万吨 成品提货不佳 备肥进度慢抑制开工；三聚氰胺企业开工负荷率46.79% 较上周降低2.42个百分点 周度产量2.306万吨 部分装置有停车检修和恢复生产情况；全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额上调 板材市场需求支撑稍有好转 [2][21][24] 库存 - 企业库存93.3万吨 较上周增加7.3万吨 连续累库；港口库存79.5万吨 较上周增加5.3万吨 累积速率加快；注册仓单4073张 合计8.146万吨 [2][27] 重点关注 - 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 [2]