报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆市场供需宽松状况好转，国内大豆累库压力明显；白糖国际市场预计偏震荡，国内市场预计跟随外糖走势；油脂市场马棕后期预计增产累库，国内豆油压力释放，菜油去库；玉米现货预计回落，01玉米底部震荡；生猪供应略有改善，出栏压力预计增加；花生市场稳定，新季供应预期充足；鸡蛋供应端压力明显，蛋价震荡盘整；苹果现货走货一般，盘面预计宽幅震荡；棉花供应偏紧，需求预期好转，预计震荡略偏强 [5][10][17][25][31][35][43][53][59] 各品类总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数涨0.73%至1067.25美分/蒲，CBOT豆粕指数涨0.17%至296.6美金/短吨 [2] - 相关资讯：美国2024/2025年度大豆出口净销售为 - 0.6万吨，2025/2026年度净销售114.3万吨；2024/2025年度豆粕出口净销售4.6万吨，2025/2026年度净销售17.6万吨；预计2025年部分区域大豆平均结荚数高于2024年；2025/26年度全球大豆产量预估调增至4.30亿吨；截止8月15日当周，油厂大豆实际压榨量233.9万吨，开机率65.75%，大豆库存680.4万吨，豆粕库存101.47万吨 [2][3] - 逻辑分析：国际大豆市场供需宽松状况好转，国内大豆累库压力明显 [5] - 策略建议：单边远月多单思路为主；套利MRM05价差扩大；期权买入看涨期权 [6] 白糖 - 外盘变化：ICE美原糖主力合约跌0.22（ - 1.33%）至16.36美分/磅，伦白糖主力合约跌6.4（ - 1.31%）至482.9美元/吨 [7] - 重要资讯：中南部地区本榨季甘蔗压榨量预计为5.904亿吨，较2024 - 2025榨季减少约5%；2025年1 - 7月我国进口糖浆和预混粉情况；广西、广东等地白糖报价及成交情况 [8][9] - 逻辑分析：国际市场预计偏震荡，国内市场预计跟随外糖走势 [10] - 持仓建议：单边价格5500 - 5700区间震荡；套利观望；期权观望 [11][12][13] 油脂板块 - 外盘情况：隔夜CBOT美豆油主力价格变动 - 0.52%至51.41美分/磅，BMD马棕油主力价格变动0.71%至4529林吉特/吨 [16] - 相关资讯：马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量增加；印尼计划提高毛棕榈油年产量；内布拉斯加州大豆结荚数为至少22年最高；澳大利亚2025/26年度油菜籽作物产量预估；美国大豆协会敦促开放中国市场 [16] - 逻辑分析：马棕后期预计增产累库，国内豆油压力释放，菜油去库 [17] - 交易策略：单边多单持有者可部分止盈部分持有，无单者可短空或逢低试多；套利YP01短期或反弹，P15可回调后做扩；期权观望 [20] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货12月主力合约反弹1.7%，收盘为411.5美分/蒲 [21] - 重要资讯：约9%的美国大豆种植区域和约5%的美国玉米种植区域受干旱影响；全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量降幅7.50%；全国149家主要玉米深加工企业消耗玉米量环比减少；全国玉米淀粉企业淀粉库存总量增加；北港收购价和华北产区玉米价格回落 [22] - 逻辑分析：玉米现货预计回落，01玉米底部震荡 [25] - 交易策略：单边外盘12玉米轻仓试多，01玉米底部轻仓短多；套利11玉米和淀粉价差做扩；期权观望 [25][26][27] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体小幅回落；仔猪价格下跌，母猪价格持平；农产品批发价格指数上升，全国农产品批发市场猪肉平均价格持平 [29] - 逻辑分析：供应略有改善，出栏压力预计增加 [31] - 策略建议：单边远月逢低买入；套利LH91反套；期权观望 [32] 花生 - 重要资讯：河南、湖北等地花生价格；山东、辽宁等地油料米报价；油厂报价稳定，花生油价格持平；花生粕走货少，销量一般；国内花生油样本企业厂家花生和花生油库存减少 [33][34] - 逻辑分析：花生市场稳定，新季供应预期充足 [35] - 交易策略：单边10花生逢高短空，目前观望；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8300期权 [36][37][38] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区和主销区鸡蛋均价变化；7月份全国在产蛋鸡存栏量增加；8月21日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量增加；全国代表销区鸡蛋销量下降；生产和流通环节库存天数增加；鸡蛋盈利和养殖预期利润情况 [40][41][42] - 交易逻辑：供应端压力明显，空头逻辑成立 [43] - 交易策略：单边逢高布局空单；套利空年前近月合约多年后远月合约；期权卖出虚值看涨 [43][46][47] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存量减少；2025年6月鲜苹果进口量增加，出口量减少；产地苹果主流价格稳定，冷库出货积极，客商采购谨慎；现货价格稳定，个别冷库报价偏弱；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润下跌 [49][50][51] - 交易逻辑：现货走货一般，新季产量变化不大，早熟苹果价格走弱给盘面压力，预计宽幅震荡 [53] - 交易策略：单边预计宽幅震荡；套利观望；期权观望 [54][55] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约下跌0.06（0.09%）至67.47分/磅 [56] - 重要资讯：印度棉花周度上市量增长，2024/25年度累计上市量下滑；ICE期棉2512合约点价未定价卖出订单增加 [57][58] - 交易逻辑：宏观关税影响减弱，基本面供应偏紧，需求预期好转，预计震荡略偏强 [59] - 交易策略：单边美棉和郑棉预计震荡略偏强；套利观望；期权观望 [60]