报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月21日铁合金期货价格小幅反弹，硅铁主力合约收盘5638，上涨0.28%，持仓增加3215手；锰硅主力合约收盘5838，上涨0.03%，持仓增加6712手 [6] - 硅铁现货价格稳中偏弱，部分区域下跌30至50元/吨，产量持续增加，样本钢材产量维持高位对原料需求有支撑，期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主 [6] - 锰硅锰矿现货稳中偏弱，加蓬块下跌0.1元/吨度，锰硅现货整体下跌，部分区域下跌20至100元/吨，关注价格下跌对复产节奏的影响，螺纹样本表需小幅回升，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主 [6] - 交易策略上，单边近期底部震荡为主；套利基差低位择机可期现正套；期权逢高卖出跨式期权组合 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5638，日变动16，周变动 - 280，成交量234935，日变化 - 32976，持仓量228094，日变化3215；SM主力合约收盘价5838，日变动2，周变动 - 212，成交量161343，日变化 - 70832，持仓量288840，日变化6712 [4] - 现货方面，硅铁72%FeSi内蒙、宁夏、青海现货价5400元/吨，日变动分别为 - 50、 - 30、 - 50，周变动分别为 - 150、 - 200、 - 200；锰硅6517内蒙、宁夏、广西现货价分别为5750、5570、5780元/吨，日变动分别为0、 - 30、 - 20，周变动分别为 - 50、 - 300、 - 120 [4] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力基差 - 238，日变动 - 66，周变动130；锰硅内蒙 - 主力基差 - 88，日变动 - 2，周变动162；SF - SM价差 - 200，日变动14，周变动 - 68 [4] - 原材料方面，锰矿天津港澳块40.5，日变动0，周变动 - 0.5；兰炭小料陕西、宁夏、内蒙价格分别为630、685、630，日变动均为0，周变动均为0 [4] 第二部分 市场研判 - 交易策略包括单边近期底部震荡为主；套利基差低位择机可期现正套；期权逢高卖出跨式期权组合 [7] - 重要资讯有2025年1 - 7月国内钢坯出口总量747.2万吨，年同比增加309.72%；7月出口总量157.98万吨，月环比增加34.37%，年同比增加349.07%；21日天津港半碳酸报价34.5元/吨度，加蓬块39.5元/吨度等 [8] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和硅锰成本与利润等图表 [10][12][14][15][17][19][22]