报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指 - 周三早盘 A 股震荡回落，午后人工智能板块带动反弹，股指期货大涨呈逼空态势，与碳酸锂跌停形成反差，资金面宽松是主因，市场普遍看涨形成正向反馈，这种情绪与信心转变成为股指期货 IM、IC 逼空行情的重要心理基础 [1] 国债 - 以前期高点作为参考，若后续收益率调整高度不能突破前高，那么权益市场的强势表现对债市冲击最猛烈的时刻很可能已经过去；同时债市迎来税期过后资金面重回宽松以及基金赎回压力经历前期释放而有所缓解的边际利好，有利于债市情绪企稳，也有助于债市和权益在后续过程中各自交易各自的逻辑 [1] 各部分总结 股指 策略建议 - 逢低做多 [1] 市场回顾 - 沪深 300 股指主力合约期货涨 1.16%，上证 50 股指主力合约期货涨 1.08%，中证 500 股指主力合约期货涨 1.4%，中证 1000 股指主力合约期货涨 1.23%，10 年期主力合约跌 0.19%，5 年期主力合约跌 0.1%，30 年期主力合约跌 0.5%，2 年期主力合约跌 0.01% [4] 技术分析 - RSI 指标显示大盘接近短期高点 [4] 期货数据 | 日期 | 期货品种 | 收盘价（元/张） | 涨跌幅（%） | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 - 08 - 20 | 沪深 300 主连 | 4270.00 | 1.16 | 90137 | 159194 | | 2025 - 08 - 20 | 上证 50 主连 | 2851.20 | 1.08 | 45450 | 72434 | | 2025 - 08 - 20 | 中证 500 主连 | 6695.20 | 1.40 | 77339 | 127360 | | 2025 - 08 - 20 | 中证 1000 主连 | 7276.00 | 1.23 | 196109 | 217300 | | 2025 - 08 - 20 | 十年国债主连 | 107.84 | -0.19 | 78281 | 69826 | | 2025 - 08 - 20 | 五年国债主连 | 105.42 | -0.10 | 52899 | 63108 | | 2025 - 08 - 20 | 三十年国债主连 | 115.88 | -0.50 | 96513 | 48883 | | 2025 - 08 - 20 | 二年国债主连 | 102.32 | -0.01 | 47983 | 42716 | [6] 国债 策略建议 - 保持观望 [2] 市场回顾 - 涉及 10 年期、5 年期、30 年期、2 年期主力合约 [5] 技术分析 - KDJ 指标显示 T 合约或有所反弹 [5]