报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各类期货品种给出投资策略与行情分析 涉及宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等领域 为投资者提供交易指引[1] 各行业关键要点总结 宏观金融 - 股指建议逢低做多 周三早盘 A 股震荡回落 午后人工智能板块带动反弹 股指期货大涨 资金面宽松是主因 市场看涨形成正向反馈[1][6] - 国债建议保持观望 周二债市利空因素缓解 但当前不建议大举入场 需警惕权益反弹及赎回压力反复带来的风险[1][6] 黑色建材 - 螺纹钢建议区间交易 周三价格探底回升 中美延长关税“缓冲期” 但特朗普扩大钢铁和铝进口关税范围 基本面供需矛盾不突出 预计短期维持震荡[1][8][9] - 玻璃 09 合约空头看待 8 月 20 日延续弱势运行 全国库存攀升 产销恢复不及预期 中游去库压力大 预计 09 合约有向下小幅空间[1][8][10] 有色金属 - 铜建议区间交易或观望 本周数据扰动市场 美元先跌后涨 铜价震荡 国内政策向好和美联储降息预期仍在 低库存提供支撑 预计铜价维持震荡偏强走势[1][11] - 铝建议待回落后逢低布局多单 几内亚铝土矿发运量下降 某大型矿山复产遇变数 氧化铝和电解铝产能有变化 下游需求处于淡旺季转换期 周末事件或使周一铝价低开 建议趁机布局多单[1][12] - 镍建议观望或逢高做空 中长期镍产业供给过剩 不锈钢价格预计偏强运行 硫酸镍价格维稳 建议逢高适度持空[1][16] - 锡建议区间交易 7 月国内精锡产量增加 消费端半导体行业有望复苏 库存处于中等水平 锡矿供应改善有限 预计锡价有支撑 建议区间交易[1][16] - 黄金建议区间交易 美国 7 月 PPI 数据等因素使避险情绪降温 贵金属价格回调 但市场对美国财政和地缘局势有担忧 预计价格下方有支撑 建议待回调后逢低买入[1][17][18] - 白银建议区间交易 情况与黄金类似 建议待价格回调后逢低买入 沪银 10 合约运行区间 8800 - 9500[1][17][18] 能源化工 - PVC 建议震荡操作 利润低位 供应高位 需求受地产和出口影响 库存偏高 预计短期偏弱震荡 01 暂关注 4900 - 5000[1][20][21] - 纯碱 09 合约空头持有 现货市场低迷 09 合约面临交割压力 行业供给盈余明显 预计 09 合约震荡下行[1][31][33] - 烧碱建议偏强震荡 关注 2550 一线支撑 烧碱产量同比高位 库存中性偏高 需求有刚性支撑但增速放缓 预计偏强震荡 旺季合约逢低偏多对待[1][22][23] - 苯乙烯建议震荡操作 成本利润和供需情况一般 宏观面偏暖 预计盘面震荡 暂关注 7100 - 7400[1][23][25] - 橡胶建议震荡操作 三大橡胶盘面震荡 原料价格回落 库存小幅累库 但期货盘面有提振 预计胶价有小幅反弹预期 关注 15200 - 15600 区间[1][25][26] - 尿素建议中性操作 尿素盘面市场情绪降温 期货价格回落 现货价格调涨 供应增加 需求分散 库存累库 关注市场情绪和下游采买意愿[1][28] - 甲醇建议中性操作 供应环比下降 下游需求甲醇制烯烃开工维稳 传统终端需求疲软 内地库存中低 港口库存累库 盘面震荡运行[1][29] - 聚烯烃建议偏弱震荡 L2509 关注区间 7200 - 7500 PP2509 关注区间 6900 - 7200 成本端不确定大 下游处于淡旺季交替 开工率回升慢 预计短期内盘面震荡[1][30][31] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱建议震荡偏强 据 USDA 报告 全球棉花供需好转 宏观环境变好 金九银十旺季预期和现货市场紧张 棉花价格预期偏强[1][34] - 苹果建议震荡运行 早熟果价格两极分化 库存富士行情稳淡 未来基于低库存和生长影响 有望维持高位震荡[1][35] - 红枣建议震荡运行 新疆枣树进入膨果期 关注降雨对质量的影响 市场到货和成交情况不一 预期近期价格震荡上行[1][35] 农业畜牧 - 生猪建议逢高偏空 市场对月底月初现货有反弹预期 但近期表现不及预期 盘面下跌 11、01 反弹承压 03 对应淡季价格承压 05 受政策支撑偏强 建议滚动操作 关注套利[1][37][38] - 鸡蛋建议逢高偏空 现货预计有小幅反弹 市场情绪悲观 淘鸡是关键变量 盘面近弱远强 主力 10 升水偏大 等待反弹逢高空 关注淘汰等情况[1][39] - 玉米建议区间震荡 主力 11 合约受新作上市卖压预期影响 盘面偏弱 基差偏高 未持仓者可等待反弹介空或进行 11 - 1 反套 关注政策和替代品情况[1][40][41] - 豆粕建议上涨有限 M2511、M2601 多单滚动持有 逢高小幅减仓 现货企业滚动建多头寸 美豆供需收紧 国内 8 - 9 月到港充裕 中长期国内进入去库周期 价格偏强运行[1][42][44] - 油脂建议回调有限 短期豆棕菜油 01 合约有支撑和压力位 建议回调多思路 已有多单逐步止盈 套利端菜油 11 - 01 反套离场 近期油脂有回调风险 但下方调整空间有限[1][44][51]